低風(fēng)險(xiǎn)高收益金融產(chǎn)品課后討論

1、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與收益課后討論,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 201405金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理 何莉 2015-01-19,資產(chǎn)保值增值,家庭是社會(huì)的細(xì)胞，經(jīng)濟(jì)是政治的基礎(chǔ)，政治是上層建筑經(jīng)濟(jì)也是家庭運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)——貧賤夫妻百事哀，生存發(fā)展教育投資，結(jié)婚買房買車養(yǎng)育兒女養(yǎng)老治病……前幾年炒股今年買房&前十幾年買房今年炒股家庭

2、資產(chǎn)的規(guī)律和來(lái)源：成人前：壓歲錢、打臨工；來(lái)源少，量非常少成人后：薪金收入、財(cái)產(chǎn)性收入，知識(shí)性收入、創(chuàng)造性收入、意外收入；來(lái)源多、階段性，量的分化特別大資產(chǎn)保值增值的核心問(wèn)題：風(fēng)險(xiǎn)收益：持續(xù)“凈”現(xiàn)金流（蓄水池），資產(chǎn)配置、時(shí)機(jī)選擇（低買高賣）高風(fēng)險(xiǎn)高收益的賭性是少部分人的偏好，低風(fēng)險(xiǎn)高收益是大部分人的希望，低風(fēng)險(xiǎn)低收益是大部分人無(wú)奈的現(xiàn)實(shí)。,風(fēng)險(xiǎn)與收益,風(fēng)險(xiǎn)與收益理論：又稱金融資產(chǎn)定價(jià)理論，是關(guān)于金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格——

3、資產(chǎn)收益率的理論。有效市場(chǎng)假設(shè)：無(wú)效市場(chǎng)（技術(shù)分析），弱勢(shì)有效市場(chǎng)（基本面分析）、半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)（內(nèi)幕和量化）、強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)（均無(wú)效）。資產(chǎn)組合理論：投資風(fēng)險(xiǎn)：收益率的概率分布，方差和標(biāo)準(zhǔn)差表示投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素：影響投資決策的是風(fēng)險(xiǎn)和期望收益率，占優(yōu)原則：風(fēng)險(xiǎn)相同的選收益高的，相同收益的選風(fēng)險(xiǎn)低的。問(wèn)題：收益風(fēng)險(xiǎn)比又不是線性的，當(dāng)價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)的時(shí)候，我該怎么辦？金融產(chǎn)品分類很多，專業(yè)性很強(qiáng)，即使大致相同的產(chǎn)品，也有

4、很多不好比較的因素，怎么選擇？收益和風(fēng)險(xiǎn)沖突的時(shí)候，優(yōu)先考慮什么？最大回撤和收益沖突的時(shí)候，優(yōu)先考慮什么？,常見(jiàn)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品,銀行：活期、定期、通知、協(xié)定、大額、企業(yè)年金、個(gè)人貸款、企業(yè)貸款，委托貸款，信用卡、分期付款、分期還款、抵押、質(zhì)押、理財(cái)產(chǎn)品、基金代銷、保險(xiǎn)代銷、黃金交易、外匯交易、受托理財(cái)、紀(jì)念幣、信用證、保函、托收承付、銀行本票、支票、匯票、貼現(xiàn)，票據(jù)業(yè)務(wù)，托管存管保管、供應(yīng)鏈管理、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)托管、投資銀行、同業(yè)金融

5、、養(yǎng)老金融、離岸業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、金融租賃、銀團(tuán)貸款、不良資產(chǎn)包出售等、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化……證券、投行、基金、期貨：股票經(jīng)紀(jì)（A股B股港股）、融資融券、傘型信托、滬港通、小額貸款，自營(yíng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向集合專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，投資顧問(wèn)產(chǎn)品、個(gè)股期權(quán)、國(guó)債逆回購(gòu)、創(chuàng)新型貨幣基金、分級(jí)基金交易或套利、國(guó)債企業(yè)債可轉(zhuǎn)債、基金代銷、銀行理財(cái)產(chǎn)品代銷、劣后優(yōu)先夾層、資產(chǎn)證券化、通道、定向增發(fā)、大宗交易、股票質(zhì)押式回購(gòu)、代辦股份轉(zhuǎn)讓、

6、IPO、收購(gòu)、重組、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、新三板、債券發(fā)行與承銷、可轉(zhuǎn)債可交換公司債發(fā)行并上市、企業(yè)股份制改組、股權(quán)融資、量化對(duì)沖、自動(dòng)化交易…… 股、債、貨幣市場(chǎng)、混合、保本、分級(jí)、交易性開放式指數(shù)基金（ETF），QDII、QFII，量化投資、對(duì)沖基金…… 股指期貨、商品期貨、國(guó)債期貨、股指期權(quán)、套期保值、理財(cái)產(chǎn)品……,常見(jiàn)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品,信托：固定收益信托、傘型信托、資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托、

7、貨幣基金集合信托、投行直投。保險(xiǎn)：健康（疾病、癌癥、住院、津貼）、人壽（定期長(zhǎng)期、教育金、養(yǎng)老返還、分紅投資）、意外（綜合、交通、老中青少）、旅游（境內(nèi)外、商旅、申根、留學(xué)）、家財(cái)責(zé)任（自住出租、高空墜物、資金損失3元保1萬(wàn)）、車險(xiǎn)（交強(qiáng)、車損、三者、車上人員、不計(jì)免賠、搶盜、玻璃、劃痕、涉水）、企業(yè)險(xiǎn)（人員、車、企業(yè)財(cái)產(chǎn)（財(cái)產(chǎn)、機(jī)器、營(yíng)業(yè)中斷、現(xiàn)金、建筑工程、安裝工程、計(jì)算機(jī)））、企業(yè)責(zé)任（公眾、雇主、工傷、電梯、客運(yùn)、特種設(shè)備、產(chǎn)

8、品責(zé)任、產(chǎn)品質(zhì)量、雇員忠誠(chéng)））.社保資金，保險(xiǎn)資金。其它：（私募基金、投資公司、財(cái)務(wù)公司、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融\商品\版權(quán)類交易中心\交易所，擔(dān)保公司、小貸公司、典當(dāng)行、P2P、P2F、法院、文玩類）：私募基金、私募債、各種寶、基金中的基金（FOF）、信托投資基金（FOT）、城投債、融資租賃、固定收益、權(quán)益類、資產(chǎn)證券化、固定+浮動(dòng)、擔(dān)保、過(guò)橋、投顧、法院拍賣、文玩交易……特別提醒：遠(yuǎn)離傳銷、詐騙、高利貸、非法吸收公眾存款、

9、內(nèi)幕交易、黃賭毒等不歸路。注意某些貸款類產(chǎn)品，收取的是復(fù)利，俗稱利滾利，實(shí)際利率比單利高多了。考過(guò)證券從業(yè)資格的基礎(chǔ)和另一門的，可以做證券經(jīng)紀(jì)人,收益風(fēng)險(xiǎn)特征和代表策略,家庭資產(chǎn)常見(jiàn)配置,房產(chǎn)， α、 β，- β存款、理財(cái)、貨幣基金、信托、資管計(jì)劃，α保險(xiǎn)， 抵銷-β股票、基金、外匯、黃金， β期貨、期權(quán)、權(quán)證， β β債權(quán)、 α車、船、飛機(jī)，（負(fù)現(xiàn)金流，消耗品） -β教育、健康,（自我投資）， α α另類/愛(ài)好：珠

10、寶、藝術(shù)品、古董，α α， β公司、股權(quán)、實(shí)業(yè)， α ，β題外話：成員的配置：兩邊雙親+配偶+子女 花開堪折直須折，莫待無(wú)花空折枝 97教育---00房產(chǎn)------02股權(quán)---03信托---05教育房產(chǎn)---07股票子女---08教育---10房產(chǎn)---14股票教育---15和以后？還有35年退休。,量化投資概要,量化投資的優(yōu)勢(shì)：賭大概率事件——傳統(tǒng)價(jià)值投資一般是深

11、入挖掘個(gè)股，重倉(cāng)幾只大牛股，但大牛股占比非常少（千分之幾到百分之幾）；量化有微利就賺，靠集腋成裘。能克服人性的弱點(diǎn)——貪婪與恐懼是人性的弱點(diǎn)，很難克服（賺了覺(jué)得后市還能再漲，結(jié)果跌了坐過(guò)山車；虧多了害怕再跌或不能回本，結(jié)果割肉）精力無(wú)限——人同時(shí)交易5-10只股就達(dá)極限；計(jì)算機(jī)根據(jù)量化投資策略進(jìn)行交易，調(diào)整主要集中在交易參數(shù)和交易系統(tǒng)升級(jí)上，可視為精力無(wú)限精細(xì)化交易——傳統(tǒng)人工交易，巨量交易單會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)沖擊，現(xiàn)在平均500萬(wàn)左右的

12、資金可以推高單股價(jià)格1%，且有較高利潤(rùn)才止盈；量化依靠算法交易，軟件分拆巨單為微單，可大大降低沖擊成本，而且有微小利差就可止盈，或做T不斷降低成本。,量化投資概要和好模型,量化投資的內(nèi)容：收益風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算、資產(chǎn)配置（市場(chǎng)地域行業(yè)，數(shù)萬(wàn)億美元資產(chǎn)，30%-60% & 3%-10%）量化選標(biāo)的（估值法、趨勢(shì)法、資金法）量化擇時(shí)（中國(guó)市場(chǎng)尚未達(dá)到弱勢(shì)有效，價(jià)格不完全隨機(jī)游走，非線性力學(xué)，低誤差的股價(jià)預(yù)測(cè)模型）跨市場(chǎng)套利（股票、股

13、指期貨、商品期貨、期權(quán)……）、統(tǒng)計(jì)套利（是有風(fēng)險(xiǎn)套利， α策略和β策略）算法交易、（主動(dòng)、被動(dòng)、綜合）風(fēng)險(xiǎn)控制（對(duì)沖、策略……） 核心是什么——好模型 要絕對(duì)收益 ****當(dāng)前低風(fēng)險(xiǎn)高收益小容量產(chǎn)品——打新股、重組股、定向增發(fā)或定向增發(fā)基金、大宗交易或大宗交易基金、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)敞口的高杠桿低息優(yōu)先量化對(duì)沖基金，偏股型主流熱點(diǎn)（可帶杠桿）基金、高保證金比例帶量化區(qū)間交易的股指期貨多頭……,得

14、力武器,火眼金金： 選擇有監(jiān)管的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)（證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)），選好的投資顧問(wèn)老師和律師和醫(yī)生做好朋友。選量化投資、量化對(duì)沖，成功率和收益率高的好模型產(chǎn)品，選好的投顧產(chǎn)品。貸款利率低服務(wù)好的銀行，產(chǎn)品豐富性價(jià)比好的券商，收益率穩(wěn)定且較高的私募基金，低利率設(shè)備融資租賃附銀行保函，無(wú)申贖費(fèi)買公募基金，可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化交易的傘型信托、買適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)。增信保護(hù)： 限制資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人、第三方擔(dān)保、土地房產(chǎn)和設(shè)備等資

15、產(chǎn)抵押、股票質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、現(xiàn)金流監(jiān)控、應(yīng)收賬款質(zhì)押、商業(yè)保險(xiǎn)、保證金、回購(gòu)、補(bǔ)足，加夾層，聯(lián)合投資集體決策，劣后捆綁、賬戶共管、發(fā)行方持章、實(shí)際控制人或法定代表人及其配偶子女承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任、限制出境等放大杠桿： 其它資產(chǎn)變現(xiàn)，親戚朋友借款，融資融券、傘型信托、優(yōu)先劣后加夾層、信用卡借款，個(gè)人信用貸款、小企業(yè)信用貸款，分級(jí)基金、個(gè)股期權(quán)、期貨、高頻交易……,資產(chǎn)配置和固收產(chǎn)品,資產(chǎn)配置結(jié)論：看準(zhǔn)大趨勢(shì)--選擇好時(shí)機(jī)--配置

16、好資產(chǎn)--選擇好模型/產(chǎn)品--控制好風(fēng)險(xiǎn)--雞蛋分散/加杠桿--獲得預(yù)期收益關(guān)于最大回撤：收益風(fēng)險(xiǎn)比相同的產(chǎn)品，最大回撤低的資產(chǎn)比例要多配置選固定收益類產(chǎn)品5要訣：看融資企業(yè)：企業(yè)優(yōu)質(zhì)，實(shí)力雄厚，企業(yè)評(píng)級(jí)高，運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健；看還款來(lái)源：來(lái)源確切，充分覆蓋本息；看風(fēng)控措施：綜合考慮擔(dān)保、抵押、質(zhì)押和增信措施，看發(fā)行管理機(jī)構(gòu)：正規(guī)合規(guī)銀行、信托、券商等受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)，運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，風(fēng)控健全；看產(chǎn)品收益：同等風(fēng)險(xiǎn)選高收益，同等收益選低風(fēng)

17、險(xiǎn)行業(yè)和風(fēng)控更嚴(yán)的最新動(dòng)向：融資大增、傘形信托暴增、IPO加速、僵尸戶復(fù)活、新開戶大增、公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)私募大增，房地產(chǎn)承壓、實(shí)業(yè)不振……說(shuō)明了什么機(jī)會(huì)？蘊(yùn)含著什么風(fēng)險(xiǎn)？是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)還是反之？,常見(jiàn)的高凈值人士可選產(chǎn)品分類,固定收益類：券商的資產(chǎn)管理計(jì)劃（100萬(wàn)起）、信托的固定收益信托（100萬(wàn)300萬(wàn)起）、銀行的私人銀行產(chǎn)品（1000萬(wàn)5000萬(wàn)起）……私募基金：景林，澤熙，睿策，千和資本，鼎峰，重陽(yáng)，創(chuàng)世翔，展博，星石，朱雀

18、，武當(dāng)，淡水泉，和聚，尚雅……100萬(wàn)起）量化投資和量化投資基金（公募100萬(wàn)或1-2千萬(wàn)起，私募100萬(wàn)起）期貨基金： （100萬(wàn)-1000萬(wàn)起）定向增發(fā)基金： （100萬(wàn)起，期限1年半起）股權(quán)私募基金： （300萬(wàn)-1000萬(wàn)起，期限長(zhǎng)，3+2+2等）FOT和FOF ： （信托的基金，公募基金的基金，弘酬永泰，100萬(wàn)起，國(guó)內(nèi)較大的三方理財(cái)有售，展恒、格上、好買等）私募債： （柜臺(tái)交易市場(chǎng)OTC私募債）股票大宗交易：

19、（折價(jià)買二級(jí)市場(chǎng)股票，200萬(wàn)股500萬(wàn)以上，大多單筆幾千萬(wàn)或億元左右，9點(diǎn)幾折買）定向增發(fā)： （幾千萬(wàn)起，大多單份2億左右，1年或3年鎖定期，鎖定期后可直接大宗交易賣掉，或自行在二級(jí)市場(chǎng)上賣掉，也可持有）股權(quán)投資： （創(chuàng)投、風(fēng)投、天使、直投、換股、產(chǎn)業(yè)、財(cái)務(wù)……）其它：P2P，P2C，法院拍賣、抵押質(zhì)押物接盤、在建工程接盤、 另類投資,關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融和錢跑跑,互聯(lián)網(wǎng)金融：目前在現(xiàn)實(shí)的投資市場(chǎng)和股票市場(chǎng)上都很火，投資了互聯(lián)網(wǎng)金融的

20、股票，大多從去年7月起，漲了2倍或更多。互聯(lián)網(wǎng)金融不只是P2P和支付寶，也不只傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在網(wǎng)上的延伸，還包括依托互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和促進(jìn)交易，還有背后的大數(shù)據(jù)的作用?？梢愿玫姆?wù)于中小企業(yè)和個(gè)人投資者。券商在互聯(lián)網(wǎng)金融上的進(jìn)展：因?yàn)槿藤Y金無(wú)法形成閉環(huán)，而且監(jiān)管嚴(yán)格，所以主要是在網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上交易、網(wǎng)上售賣自營(yíng)和代銷產(chǎn)品、融資貸款等為主，下一步將發(fā)卡，優(yōu)勢(shì)是穩(wěn)健安全、風(fēng)險(xiǎn)極低。高風(fēng)險(xiǎn)的金融跑路事件：民間借貸尤其是高利貸

21、，小貸公司和擔(dān)保公司（東北、江浙、兩廣福建、川渝）、P2P和P2C（1300多家去年跑路300多家），實(shí)業(yè)公司無(wú)力經(jīng)營(yíng)資不抵債（LED、低附加值加工業(yè)和低端生產(chǎn)企業(yè)），超日債，房地產(chǎn)（佳兆業(yè)債務(wù)違約，以后可能會(huì)更多），信托（打破剛性兌付，資金原路返回和可以延期，曝光10多件，隱性概率5%左右）P2P的未來(lái)： P2P缺乏監(jiān)管，存在極大的道德風(fēng)險(xiǎn)，超高收益超高風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)“目的圈錢”和沒(méi)有對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的“秒標(biāo)”，必然是小眾產(chǎn)品。P2P的未來(lái)

22、會(huì)象2012年的“千團(tuán)大戰(zhàn)”一樣，最后只剩10家左右寡頭能長(zhǎng)久在市場(chǎng)上立足。誠(chéng)懇建議即使是高風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶，也不宜長(zhǎng)期將超過(guò)10%以上的家庭資產(chǎn)配置到該產(chǎn)品上，除非你認(rèn)為你投資的這家，就是未來(lái)能活下來(lái)的。,舉例：產(chǎn)品要素（因復(fù)合要素多，僅舉例用，沒(méi)有任何推薦意思）,產(chǎn)品亮點(diǎn)---劣后資金參與，收益與安全并存！,預(yù)警線,止損線,好模型+1:4杠桿+低回撤的威力,產(chǎn)品名稱：**量化對(duì)沖1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品類型：集合資產(chǎn)管理計(jì)劃管理人：

23、**證券股份有限公司產(chǎn)品規(guī)模：本集合計(jì)劃推廣期和存續(xù)期規(guī)模上限為10億份，其中A類份額規(guī)模上限為8億份，B類份額規(guī)模上限2億份。參與人數(shù)不超過(guò)20人。托管人：**銀行股份有限公司**分行投資經(jīng)理：**，投資顧問(wèn)：**基金管理有限公司產(chǎn)品期限：1年，不可展期承銷機(jī)構(gòu)：**證券股份有限公司風(fēng)險(xiǎn)收益特征及適合推廣對(duì)象：本集合計(jì)劃A類份額屬于低風(fēng)險(xiǎn)證券投資產(chǎn)品，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、資產(chǎn)流動(dòng)性需求不高且符合法律法規(guī)要求的機(jī)構(gòu)投資者；

24、本集合計(jì)劃B類份額屬于高風(fēng)險(xiǎn)證券投資產(chǎn)品，適合能夠承受一定本金損失、資產(chǎn)流動(dòng)性需求不高、對(duì)量化對(duì)沖投資有深刻了解且符合法律法規(guī)要求的機(jī)構(gòu)投資者。管理人自有資金與管理人全資子公司**投資有限公司參與本集合計(jì)劃全部B類份額。參與、退出費(fèi)：無(wú),好模型+1:4杠桿+低回撤的威力,參與起點(diǎn)：1000萬(wàn)。管理費(fèi)： 1.5%/年，托管費(fèi)： 0.1%/年封閉期： 集合計(jì)劃A類份額封閉期為自成立之日起1年，封閉期內(nèi)不辦理A類份額的參與、退出業(yè)務(wù)；集

25、合計(jì)劃B類份額不設(shè)封閉期。 開放期： 集合計(jì)劃A類份額不設(shè)開放期；集合計(jì)劃B類份額開放期為自成立之日起1年，開放期內(nèi)原B類份額持有人可以辦理參與業(yè)務(wù)。 業(yè)績(jī)報(bào)酬：本集合計(jì)劃管理人除自有資金參與B類份額的收益外，額外收取自有資金外對(duì)應(yīng)收益的20%。 投資策略： 精選個(gè)股＋股指期貨對(duì)沖 收益分配： 本集合計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)不進(jìn)行收益分配，即不安排紅利發(fā)放。本集合計(jì)劃終止時(shí)，對(duì)集合計(jì)劃資產(chǎn)進(jìn)行清算。 投資范圍： 本計(jì)劃投資于國(guó)內(nèi)依法發(fā)行的

26、股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、股指期貨等金融衍生品、債券回購(gòu)、銀行存款等金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。 自有資金參與： 管理人承諾在本集合計(jì)劃推廣期間以自有資金認(rèn)購(gòu)B類份額，自有資金參與比例不低于推廣期結(jié)束時(shí)本集合計(jì)劃總份額（含自有資金參與份額）的15%，且不超過(guò)16%。本集合計(jì)劃管理人以自有資金參與B類份額，承擔(dān)B類份額相應(yīng)責(zé)任外，不再承擔(dān)額外責(zé)任。,好模型+1:4杠桿+低回

27、撤+復(fù)利的威力,牛市：看準(zhǔn)趨勢(shì)、押對(duì)寶、放敞口，加杠桿，押錯(cuò)寶容易“滿倉(cāng)踏空”甚至“牛市虧損”。熊市：反手做空、離開市場(chǎng)、量化對(duì)沖配低息優(yōu)先帶杠桿。震蕩市：箱體內(nèi)高拋低吸，破位止損，低位接回，上升趨勢(shì)確立加倉(cāng)。低息杠桿的威力——1:4杠桿，共5份資金入市，獲得無(wú)論牛熊，獲得穩(wěn)定年化14%左右收益率，扣除管理費(fèi)等，扣除低息優(yōu)先的7%左右的成本，扣除20%的后端分成，自有資金獲得年化30%的超高收益率。低回撤的威力——減少因回撤大而

28、導(dǎo)致的補(bǔ)倉(cāng)甚至強(qiáng)制平倉(cāng)損失本金的風(fēng)險(xiǎn)復(fù)利的威力——穩(wěn)定的年化10%，10年2.5倍，30年17倍；穩(wěn)定的年化20%，10年6倍，30年237倍；穩(wěn)定的年化10%，10年13倍，30年2619倍；,私募基金去年業(yè)績(jī)排名靠前,,私募基金去年業(yè)績(jī)排名靠后,私募基金5年業(yè)績(jī)排名靠前,最大回撤的圖示,最后提議： 同學(xué)們聚在一起學(xué)習(xí)就是緣分，因來(lái)自各行各業(yè)，優(yōu)勢(shì)不同，建議班委來(lái)組織，將課后討論常態(tài)化，可擇機(jī)安排在不考試的課后45分