利率市場化進(jìn)程中中國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的研究.pdf

1、2006年12月11日，國務(wù)院頒布實施的《中華人民共和國外資銀行管理條例》，標(biāo)志著中國金融業(yè)進(jìn)入了一個開放發(fā)展的新時期，中國金融業(yè)將更大程度地參與到全球金融服務(wù)競爭之中。中國商業(yè)銀行亦將在本土與外資銀行“共舞”，展開面對面的較量。 西方發(fā)達(dá)國家金融市場經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，基本上都實現(xiàn)了利率市場化，商業(yè)銀行都經(jīng)歷了利率市場化的洗禮。新中國改革開放以來，為了適應(yīng)金融業(yè)對外全面開放的需要，經(jīng)濟(jì)體制改革和金融體制改革逐步縱深發(fā)展。2000

2、年9月21日，以外幣貸款利率和外幣大額定期存款利率放開為標(biāo)志的利率市場化改革也拉開序幕，并分階段、分步驟地向縱深推進(jìn)。但是在利率市場化條件下，利率水平表現(xiàn)出較明顯的不確定性，利率風(fēng)險也成為中國商業(yè)銀行的主要風(fēng)險。由于國內(nèi)長期以來實行利率管制，導(dǎo)致商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理意識淡薄，缺乏相應(yīng)的利率風(fēng)險衡量手段和工具，國內(nèi)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理水平和經(jīng)驗遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于外資銀行，在和外資銀行的市場競爭中處于不利的地位，阻礙了中國金融業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。在

3、這樣的現(xiàn)實背景下，研究和探索中國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理體系和管理策略就顯得尤為重要，且意義深遠(yuǎn)。 本文的主要觀點(diǎn)和主要內(nèi)容如下： 首先，利率市場化改革給中國商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營活動和外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生了極大影響，主要表現(xiàn)為利率的普遍升高和劇烈波動所帶來的階段性風(fēng)險和恒久性風(fēng)險。目前國內(nèi)商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的現(xiàn)狀不容樂觀，一方面在銀行內(nèi)部：(1)資產(chǎn)負(fù)債管理委員會的職能不明確；(2)沒有形成一套合理的利率風(fēng)險管理流程和內(nèi)控機(jī)

4、制；(3)尚未建立完善的金融產(chǎn)品定價機(jī)制；(4)缺乏管理信息基礎(chǔ)；(5)缺乏完備高效的利率管理機(jī)構(gòu)和專業(yè)的管理人才；另一方面在銀行外部：(1)外部監(jiān)管尚未完善；(2)會融市場發(fā)展相對滯后；(3)現(xiàn)行利率政策和金融法規(guī)存在缺陷。其次，利率風(fēng)險衡量作為利率風(fēng)險管理的關(guān)鍵，直接決定著銀行利率風(fēng)險管理策略的選擇。目前，中國商業(yè)銀行利率風(fēng)險衡量水平還處于起步階段，在意識上、組織體系上、量化監(jiān)測上、計量系統(tǒng)上都存在很多薄弱環(huán)節(jié)，無法適應(yīng)中國利率市場

5、化發(fā)展的要求。筆者建議國內(nèi)銀行業(yè)可以在運(yùn)用敏感性缺口模型的基礎(chǔ)上，借助持續(xù)期模型來提高利率風(fēng)險衡量水平；并對VaR風(fēng)險價值分析法和模擬分析法進(jìn)行理論性的學(xué)習(xí)和研究，待條件成熟時再運(yùn)用到具體實踐中。 最后，筆者從利率風(fēng)險管理策略的選擇、管理體系的建立及外部環(huán)境的完善三個方面提出了適合目前中國銀行業(yè)的建設(shè)性意見。其一，在策略的選擇上，既要動態(tài)地調(diào)整金融產(chǎn)品定價機(jī)制、金融創(chuàng)新能力、產(chǎn)品開發(fā)能力；又要借鑒國外經(jīng)驗，逐步形成持續(xù)期缺口管理

6、和動態(tài)模擬分析方法相結(jié)合、表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債頭寸調(diào)整和表外利率衍生工具對沖相結(jié)合的管理策略；其二，在體系的建立上，盡快建立利率走勢預(yù)測系統(tǒng)、利率風(fēng)險衡量系統(tǒng)及現(xiàn)代利率風(fēng)險管理系統(tǒng)；其三，在環(huán)境的完善上，應(yīng)加快金融市場的建設(shè)，調(diào)整現(xiàn)行的利率政策，完善金融法律、法規(guī)。 筆者在論文寫作過程中借鑒了許多前人研究的成果，并在以下方面進(jìn)行了嘗試： 第一、研究思路具有新穎性。本文突破了傳統(tǒng)的理論闡述、現(xiàn)狀分析、對策建議的研究思路，而是從回顧

7、中國利率市場化改革歷程為切入點(diǎn)，首先分析利率市場化給商業(yè)銀行帶來的內(nèi)外部影響，再在闡述管理現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，將先進(jìn)的風(fēng)險管理測量技術(shù)和模型應(yīng)用于中國銀行業(yè)的實踐中，并據(jù)此提出適合中國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的對策建議。 第二、研究方法上突出了比較研究分析法、數(shù)學(xué)模型的定量分析法。本文在借鑒發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行利率風(fēng)險衡量技術(shù)與模型時，就敏感性缺口分析法、持續(xù)期分析法、VaR風(fēng)險價值分析法及模擬分析法進(jìn)行了比較研究。而在分析中國商業(yè)銀行利率風(fēng)

8、險暴露現(xiàn)狀時，通過定性與定量分析，提出了適合目前中國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的可行性方法。 然而，由于作者才疏學(xué)淺，其結(jié)構(gòu)、觀點(diǎn)、及邏輯演繹難免有不妥之處。同時，商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理問題涉及的環(huán)節(jié)非常多，覆蓋面廣，筆者并不能涵蓋所有的環(huán)節(jié)、考慮所有的因素，在闡述觀點(diǎn)的過程中難免不全面、不成熟；而且，由于研究始終具有時效性與遞進(jìn)性的特點(diǎn)，因此，本文研究的問題還有待進(jìn)一步的探索和完善。如：隨著利率市場化改革的完成，在利率風(fēng)險衡量方法上應(yīng)