基于極值理論的對沖基金市場風險VaR的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、風險價值（Value-at-Risk，簡稱VaR）是從20世紀90年代初期發(fā)展起來的一種金融市場風險測量的方法，其核心思想是計算由于市場價格波動導致金融資產(chǎn)所面臨的市場風險的大小。廣泛應用的正態(tài)分布不足以描述金融收益的厚尾特征，尤其是風險管理者最為關(guān)心的較大分位數(shù)。而應用極值理論計算風險時注重對分布尾部的近似表達，而不是對整個分布進行建模，從而能更有效地捕捉可能導致的尾部風險，所以，把極值理論應用于風險量化分析是一種比較理想的方法。

2、r>　　極值理論是次序統(tǒng)計學的一門分支，傳統(tǒng)上被用來預測海嘯、地震、洪水等自然災害，近年來已被廣泛地應用于金融風險的管理中。極值理論主要以極值為研究對象，它注重研究收益分布的尾部，比較有效地解決了在缺少樣本的客觀條件下如何預測和防范金融風險的問題，因此，越來越多的人認識到極值理論在極端事件風險管理中的巨大潛力。傳統(tǒng)上，VaR計算方法一般都要對金融收益服從哪一類型分布進行假設，這就不可避免地對這一假設的有效性產(chǎn)生懷疑。相比較而言，極值理論

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