基于VaR的證券投資基金風險分析與實證研究.pdf

1、伴隨著近十年股市的繁榮和經濟的高速增長，基金業(yè)已經成為中國金融體系中的一股重要力量，對國民經濟的發(fā)展和金融市場的穩(wěn)定起著重要的作用，而購買基金也成為我國居民投資理財的一個重要手段。隨著2007年10月上證指數達到了6124.04點的高峰，國內證券投資基金的收益也達到了頂峰。然而，令人意想不到的是，在接下去的10個月內上證指數跌幅超過60％，尤其是進入2008年以后，自然災害、原油價格飛漲、華爾街金融危機等一系列因素不斷打擊國內廣大基金投

2、資者的信心，多只基金在這輪下跌過程中跌破凈值，投資基金的風險研究也開始得到關注。 本文從證券投資基金的分類和風險特點出發(fā)，運用規(guī)范分析與實證分析相結合的方法，結合現代金融風險理論和行為金融理論，在全面分析證券投資基金風險的基礎上，采用基于GARCH(1，1)-GED模型的VaR方法對不同類型的樣本基金進行了實證研究。同時，結合傳統(tǒng)績效評價指標和基于VaR的風險調整收益指標對各種類型基金的績效進行了評價，并從基金投資者的角度出發(fā)，

3、結合不同風險偏好投資者的特點，相應提出相關的投資方案。 具體來說，全文如下：第一章在闡述基金市場風險研究背景的基礎上，對前人的研究結果進行了總結和歸納，并確定了本文的研究框架和研究內容；第二章在闡述證券投資基金定義及分類的基礎上，結合其發(fā)展歷程，對其在中國的發(fā)展現狀進行了敘述；第三章結合現代風險管理理論和行為金融理論詳細分析了證券投資基金的風險種類、來源以及測度方式，在列舉了幾種經典的風險調整收益法后，提出了基于不同業(yè)績評價基準