提高中國MBO經(jīng)營績效初探.pdf

1、MBO在上世紀80年代曾風(fēng)靡于西方，1999年進入我國起步后，也曾一度進行了轟轟烈烈的嘗試，在被叫停后，現(xiàn)在又幾近沉寂。國資委暫停了大型國企的MBO，是在考慮目前我國市場環(huán)境不完善，MBO存在不規(guī)范的情況下實施的。但是MBO作為一種制度創(chuàng)新，并作為一定程度上彌補我國國企所有者缺位的制度安排，這種新生事物仍然具有生命力的。目前，我國對于實施MBO的理論依據(jù)探討已經(jīng)逐步完備，但是對MBO實證研究文獻較少。尤其是對于已經(jīng)實施MBO的企業(yè)，其經(jīng)

2、營績效仍然有很大的研究空間。本文正是基于此目的，對我國企業(yè)MBO經(jīng)營績效問題進行探索。 本文共分為四章： 第一章對MBO基礎(chǔ)理論進行了綜述。在經(jīng)濟學(xué)理論概述部分著重從產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論的角度和人力資本激勵理論對MBO的經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)進行了闡述。并對實施MBO績效兩種主要的理論：效率提高說和財富轉(zhuǎn)移說及相應(yīng)的實證結(jié)果進行了總結(jié)。 第二章為中國MBO的路徑選擇的理論分析。本章從制度經(jīng)濟學(xué)的理論角度，探討了MBO路

3、徑選擇的制度分析，并MBO和其他國企改革路徑選擇進行成本收益理論比較分析。其中初步分析發(fā)現(xiàn)目前國企改革采取MBO路徑選擇所得到的收益是負值。 第三章是中國MBO選擇的績效分析。本章在總結(jié)了我國實施MBO主要特點后，借助統(tǒng)計學(xué)的因子分析法和配對檢驗法對上市公司23個樣本企業(yè)MBO前后三年的七大財務(wù)指標數(shù)據(jù)進行檢驗比較。通過對選定的評價公司績效的多個財務(wù)指標提煉出幾個主要因子，構(gòu)造出公司績效的綜合評價模型，得到的公司績效得分就可在配