提高中國(guó)MBO經(jīng)營(yíng)績(jī)效初探.pdf

1、MBO在上世紀(jì)80年代曾風(fēng)靡于西方，1999年進(jìn)入我國(guó)起步后，也曾一度進(jìn)行了轟轟烈烈的嘗試，在被叫停后，現(xiàn)在又幾近沉寂。國(guó)資委暫停了大型國(guó)企的MBO，是在考慮目前我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境不完善，MBO存在不規(guī)范的情況下實(shí)施的。但是MBO作為一種制度創(chuàng)新，并作為一定程度上彌補(bǔ)我國(guó)國(guó)企所有者缺位的制度安排，這種新生事物仍然具有生命力的。目前，我國(guó)對(duì)于實(shí)施MBO的理論依據(jù)探討已經(jīng)逐步完備，但是對(duì)MBO實(shí)證研究文獻(xiàn)較少。尤其是對(duì)于已經(jīng)實(shí)施MBO的企業(yè)，其經(jīng)

2、營(yíng)績(jī)效仍然有很大的研究空間。本文正是基于此目的，對(duì)我國(guó)企業(yè)MBO經(jīng)營(yíng)績(jī)效問(wèn)題進(jìn)行探索。 本文共分為四章： 第一章對(duì)MBO基礎(chǔ)理論進(jìn)行了綜述。在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論概述部分著重從產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論的角度和人力資本激勵(lì)理論對(duì)MBO的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)進(jìn)行了闡述。并對(duì)實(shí)施MBO績(jī)效兩種主要的理論：效率提高說(shuō)和財(cái)富轉(zhuǎn)移說(shuō)及相應(yīng)的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)。 第二章為中國(guó)MBO的路徑選擇的理論分析。本章從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論角度，探討了MBO路

3、徑選擇的制度分析，并MBO和其他國(guó)企改革路徑選擇進(jìn)行成本收益理論比較分析。其中初步分析發(fā)現(xiàn)目前國(guó)企改革采取MBO路徑選擇所得到的收益是負(fù)值。 第三章是中國(guó)MBO選擇的績(jī)效分析。本章在總結(jié)了我國(guó)實(shí)施MBO主要特點(diǎn)后，借助統(tǒng)計(jì)學(xué)的因子分析法和配對(duì)檢驗(yàn)法對(duì)上市公司23個(gè)樣本企業(yè)MBO前后三年的七大財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)比較。通過(guò)對(duì)選定的評(píng)價(jià)公司績(jī)效的多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)提煉出幾個(gè)主要因子，構(gòu)造出公司績(jī)效的綜合評(píng)價(jià)模型，得到的公司績(jī)效得分就可在配