企業(yè)估價方法比較研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)日趨全球化，資本日趨廣泛地流動，企業(yè)私有化、合資、收購、兼并企業(yè)重組等活動日益頻繁，這些活動無不涉及企業(yè)價值的評估；同時企業(yè)財務(wù)目標(biāo)已由利潤最大化逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)價值最大化，企業(yè)價值也越來越成為企業(yè)管理當(dāng)局關(guān)注的核心內(nèi)容。
　　 現(xiàn)行的企業(yè)估價方法主要有四類：收益現(xiàn)值評估方法、比較乘數(shù)評估方法、實物期權(quán)評估方法和基于資產(chǎn)的評估方法。在歐美市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，收益現(xiàn)值評估方法由于具有企業(yè)內(nèi)在價值理論作基礎(chǔ)，一直是企業(yè)估價的主流

2、方法；比較乘數(shù)評估方法雖然受到有效市場理論的限制，但是由于使用的簡便性，在實務(wù)界也得到了廣泛應(yīng)用；實物期權(quán)評估方法產(chǎn)生較晚，目前主要應(yīng)用于高新技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)估價，對于一般企業(yè)的估價尚無法應(yīng)用；基于資產(chǎn)的評估方法在理論上只適用于很小的范圍，如破產(chǎn)清算、衰退企業(yè)、危機企業(yè)等的估價，在評估實務(wù)中應(yīng)用較少。
　　 本文從總結(jié)了國內(nèi)外研究的現(xiàn)狀以后，在企業(yè)市場價值理論、金融期權(quán)理論、內(nèi)在價值理論、資產(chǎn)替代理論等方面對企業(yè)相應(yīng)比較乘數(shù)評估方法