人民幣均衡匯率的估計(jì).pdf

1、匯率問題一直是我國(guó)研究的一個(gè)熱門話題。而本文所說的均衡匯率是指一個(gè)國(guó)家內(nèi)外部都實(shí)現(xiàn)均衡的匯率。對(duì)均衡匯率的研究歸根到底是為了判斷匯率水平是否失調(diào)并以此來做出相應(yīng)的決策。因此研究均衡匯率有其重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文簡(jiǎn)單的介紹了國(guó)內(nèi)外估算均衡匯率的重要理論模型，并對(duì)這些模型進(jìn)行了簡(jiǎn)要的比較。本文選擇了Montiel的關(guān)于發(fā)展中國(guó)家測(cè)算均衡匯率的基本模型作為研究的理論依據(jù)。并結(jié)合中國(guó)的實(shí)際對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)?shù)男薷摹＿\(yùn)用此模型使人民幣均衡匯率與其幾種基本

2、因素之間存在關(guān)系的結(jié)論有了理論依據(jù)。為下面進(jìn)行的實(shí)證分析奠定了基礎(chǔ)。 論文的主要內(nèi)容是針對(duì)我國(guó)的實(shí)際對(duì)模型進(jìn)行改進(jìn)，利用均衡匯率模型對(duì)我國(guó)的均衡匯率進(jìn)行實(shí)證分析。文章使用從1984年以來的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，在分析和計(jì)算過程中使用了ADF檢驗(yàn)對(duì)各變量進(jìn)行平穩(wěn)性驗(yàn)證、然后再對(duì)通過ADF檢驗(yàn)的變量即人民幣實(shí)際匯率與其決定因素之間進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、在協(xié)整方程成立的前提條件下進(jìn)行了誤差修正模型檢驗(yàn)、最后運(yùn)用H-P濾波計(jì)算出人民幣