上市公司配股行為與公司業(yè)績的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自九十年代初我國證券市場起步發(fā)展以來,配股融資一直是上市公司進行股權(quán)再融資的主要方式之一.本文通過對我國1997-2000年實施配股的上市公司的行為和業(yè)績表現(xiàn)的分析研究,探討了在我國特定的制度背景下,不同配股行為可能隱含的行為者的操作動機,并結(jié)合實證檢驗,分析了不同配股行為的上市公司長期業(yè)績的走勢.首先,分析了非流通股股東不同的參與上市公司配股的行為.非流通股股東一般持有上市公司較大比例的股份,對上市公司有著一定的控制能力,掌握著第一手

2、的公司信息.作者通過對公司長期業(yè)績進行的實證檢驗,發(fā)現(xiàn)非流通股股東積極參與配股的上市公司會有相對較好的業(yè)績,認(rèn)為可以從非流通股股東參與配股的不同行為來把握上市公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展預(yù)期.其次,分析了上市公司不同的配股資金使用行為.配股資金合理妥善使用是公司實現(xiàn)配股預(yù)期收益和企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的根本保證,作者從配股資金的投資方向、投資計劃和進度,以及配股資金是否用于關(guān)聯(lián)交易等方面分別檢驗了不同配股資金使用行為公司間的業(yè)績差異,并通過對差異結(jié)果的分

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