管理層收購與國企產(chǎn)權(quán)改革.pdf

1、管理層收購(MBO)在英美發(fā)達(dá)國家的歷史證明,它在解決委托代理成本和企業(yè)家長期激勵(lì)問題,提高企業(yè)效率等方面發(fā)揮了重要作用.自我國十六大提出國有經(jīng)濟(jì)從一般性競爭領(lǐng)域退出的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略之后,管理層收購開始在我國升溫,并日益成為國有資本退出一般性競爭領(lǐng)域的手段之一.然而由于我國國有資產(chǎn)所有者缺位和管理層收購本身的特點(diǎn),使收購過程容易受到內(nèi)部人的操縱,在定價(jià)和融資等方面出現(xiàn)了許多問題,客觀上造成了國有資產(chǎn)大量流失.本文通過對國外MBO發(fā)展歷史、

2、規(guī)律和特點(diǎn)的梳理,結(jié)合我國當(dāng)前國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革和國有資產(chǎn)管理制度的現(xiàn)狀,深入分析了MBO和我國產(chǎn)權(quán)改革之間的關(guān)系,闡述管理層收購對國企產(chǎn)權(quán)改革的意義.并針對管理層收購中容易出現(xiàn)的問題,從信息披露、定價(jià)、融資及后期監(jiān)管等方面提出了一些解決辦法.本文主要論點(diǎn):1、產(chǎn)生于我國經(jīng)濟(jì)體制改革背景下的MBO是解決國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)問題,實(shí)現(xiàn)國退民進(jìn)的有效手段之一,有利于緩和國企產(chǎn)權(quán)改革帶來的震動(dòng).2、通過法律形式強(qiáng)制披露MBO運(yùn)作各環(huán)節(jié)的信息,增加MBO