我國管理層收購問題研究.pdf

1、管理者收購(MBO:Management Buy-Outs)機制自20世紀(jì)60、70年代,在越來越多的國家得到較為廣泛的應(yīng)用,作為微觀經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)的制度創(chuàng)新,它為提高企業(yè)制度的激勵效能、企業(yè)產(chǎn)權(quán)改造、資產(chǎn)重組提供了新的方式,為中國企業(yè)制度的改革提供了一條值得借鑒的途徑.該文綜合運用管理學(xué)和經(jīng)濟學(xué)理論,采用結(jié)構(gòu)分析、比較分析和案例分析等研究方法,系統(tǒng)地探討了中國實施管理者收購制度內(nèi)容和相關(guān)問題.全文共分六部分:第一部分闡明有關(guān)管理者收購的基

2、本制度內(nèi)容,包括管理者收購的概念、特征、方式及其經(jīng)濟和社會意義;第二部分介紹了國外在管理層收購操作實踐上的規(guī)范做法,指出管理層收購在國際上的發(fā)展趨勢;第三部分討論了在中國特定的背景下,管理層收購實施現(xiàn)狀及中國管理層收購實踐與國際慣例的差異;第四部分分析了在中國目前實施管理層收購所存在的一系列制度障礙,包括:制度約束、市場約束、利益兌現(xiàn)機制、管理層收購監(jiān)督制約機制和管理層收購實施的中小股東利益保護機制方面的缺陷.第五部分對管理者收購制度在

3、中國的實施進行了展望,指出:隨著市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展,管理層收購在中國具有廣泛的應(yīng)用價值,必將得到進一步推行,在探索符合中國實際的管理層收購模式時,應(yīng)當(dāng)采用管理者收購與員工持股計劃(Employee Stock Ownership Plans,ESOP)或管理者收購與職工控股收購(Employee Buy-outs,EBO)相結(jié)合的形式為管理層收購在中國之主要的實現(xiàn)方式;另一方面,考慮到中國的具體情況,管理層收購亦必須在規(guī)范中尋求發(fā)展.