中國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象研究.pdf_第1頁(yè)
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1、有效市場(chǎng)理論(EMH)認(rèn)為,有效金融市場(chǎng)中的證券價(jià)格總是可以充分體現(xiàn)可獲信息變化的影響.投資者不能根據(jù)歷史信息獲得超額利潤(rùn).但價(jià)格反轉(zhuǎn)等眾多異象的出現(xiàn),使得學(xué)者紛紛從理論和實(shí)證兩方面對(duì)EMH提出了挑戰(zhàn).行為金融理論以嶄新的視角對(duì)證券市場(chǎng)的投資者以及其行為進(jìn)行了研究,并且建立了相關(guān)的投資者行為模型對(duì)價(jià)格反轉(zhuǎn)等某些異象進(jìn)行了合理的解釋.該文通過(guò)中國(guó)上海證券市場(chǎng)價(jià)格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象的實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),中國(guó)證券市場(chǎng)短期內(nèi)表現(xiàn)為"強(qiáng)者不強(qiáng)";中長(zhǎng)期內(nèi)表現(xiàn)為"

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