非對稱信息條件下中國證券市場價(jià)格行為研究.pdf_第1頁
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1、rlo_900s1⑨天畢大蒡，國近代第一所大學(xué)博士學(xué)位論文■■■～一～一__________一一級學(xué)科：管理科學(xué)與工程學(xué)科專業(yè)：管理科學(xué)與工程作者姓名：厲斌指導(dǎo)教師：王春峰教授2005年4月ABSTRACTTherearespecialparticularitiesinthestock’sstructLlreandmechanisminthestockmarketofChina，whichisallemergingmarketThese

2、particularphenomenaimplythatthereisveryseriousasymmetryinformationin001“stockmarket，whichmustleadtoinverseselectionofliquiditytradersandinformationaltradersSotheresearchesondifferentfieldofChinesestockmarketshouldbesetup

3、thepresuppositionofasymmetryinformationOnthebasisofthefactofasymmetryinformationinthestockmarketthisdissertationresearchesthecharacteristicsofpricebehaviorandt11erelationshipbetweenvolumeandpricevolatilityfromtheoretical

4、andempiricalevidence1GeneralcharacteristicsofpricevolatilitybehaviorinChinesestockmarketareresearchedindetailandvolatilitybetweenemergingmarketsandmaturemarketsarecomparedEmpiricalresultsshowthatthereareobviousvolatility

5、clusteringandpersistenceemctsinourstockmarket；atthesametimethecharacteristicofnegativeasymmetryvolatilityisdistinctThrou曲thecontrastiveresearchesontheresearchbetweentheemergingandmaturemarkets，itisimpliedthatthemarketris

6、kinemergingstockmarketislargerandtheinformationaffectingthevolatilityatpresentcannotbeutilizedtoforecastthefutureassetreturn2IntradayvolatilitycharacteristicsofpricebehaviorinChinesestockmarketareempiricalresearchedonthe

7、basisofhighfrequencydataatfiveminutesintervalofShanghaiStockExchangeThepaperconcludesthattheUmodelintradaypricebehaviorisobviousinourstockmarket，anditistheresultoftheprocessthatlasthightinformationdeliverstostockmarketan

8、disabsorbedbyallthetraders3Thestructuremodewhichresearchesintradaypricediscoveryundertheasymmetryinformationcondition，isintroducedandtheintradayhighfrequencytransactiondataareutilizedTheconcludesindicatethatpublicinforma

9、tiollasymmetryinformationandliquiditycostallshowUorLmode／pricevolatilitybehaviorduringthetransactionday，andpricevolatilityinsmallscalestocksinductedbyasymmetryinformationisnearlyfivetimesthanlargescalestocksInaddition，to

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