金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度及CVaR方法的研究.pdf

1、本文首先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的基本概念做一闡述,結(jié)合數(shù)據(jù)分析了西方發(fā)達(dá)國(guó)家和我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀,指出我國(guó)存在金融風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀不能滿足金融業(yè)穩(wěn)健、高速發(fā)展的要求.然后,文章用單獨(dú)的一章介紹了均值—方差模型、均值—半方差模型以及一些具有代表性的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度模型和觀點(diǎn),這些既是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論中重要的組成部分,同時(shí)也是VaR和CVaR產(chǎn)生的理論根源.隨后,文章敘述了在險(xiǎn)價(jià)值VaR的概念、模型和計(jì)算,通過(guò)其在投資組合

2、管理中的應(yīng)用實(shí)例加以說(shuō)明.在引出條件在險(xiǎn)價(jià)值CVaR之后,文章詳細(xì)地闡述了CVaR的基本概念、思想、最優(yōu)化模型,介紹了正態(tài)分布下線形資產(chǎn)組合的CVaR值計(jì)算方法,并結(jié)合我國(guó)股市,對(duì)CVaR進(jìn)行了較深入研究,比較和VaR的不同,強(qiáng)調(diào)了將其應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐的可能性.最后,本文展望了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究的發(fā)展前景,指出了其他的彌補(bǔ)VaR缺陷的方法和手段,討論了我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理的困難和瓶頸,認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該加快風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè),并對(duì)在我國(guó)如何推廣、應(yīng)用VaR