上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效性及其提升途徑研究.pdf

1、隨著企業(yè)組織形式的發(fā)展與現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離,古典意義的資本家的職能發(fā)生了分解,產(chǎn)生了職業(yè)企業(yè)家.職業(yè)企業(yè)家和企業(yè)所有者的目標(biāo)和利益有很大的不一致,這種利益和目標(biāo)的不一致無疑會(huì)帶來企業(yè)運(yùn)作效率及相關(guān)主體經(jīng)濟(jì)上的損失.怎樣才能減少這種損失呢?答案在于建立一個(gè)有效的企業(yè)家約束激勵(lì)機(jī)制.企業(yè)主和企業(yè)家之間的關(guān)系在本質(zhì)上是委托人和代理人之間的關(guān)系,股權(quán)激勵(lì)機(jī)制正是針對委托人和代理人之間缺乏有效的共同利益而提出的一套對經(jīng)營者(企業(yè)家)的長

2、期激勵(lì)機(jī)制.一方面,經(jīng)營者通過行權(quán)可以獲得數(shù)量不容忽視的貨幣獎(jiǎng)勵(lì);另一方面,通過給經(jīng)營者一定的股票,分配給經(jīng)營者一定比例的剩余索取極,這樣,就將經(jīng)營者的利益和企業(yè)長期利益緊密聯(lián)系起來,從而實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì).緒論部分分析了該論文研究主題提出的理論和現(xiàn)實(shí)背景,做了相關(guān)的文獻(xiàn)整理綜述工作,并在此基礎(chǔ)上介紹了該論文的研究思路.第二章首先描述了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基本要素及特征,從委托代理的角度分析了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生的原因,在此基礎(chǔ)上分析并給出股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

3、的適用范圍和適用條件;接下來,闡述了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用機(jī)理及其效應(yīng)和有效性的判斷方法.第三章簡單介紹了中國上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施現(xiàn)狀和存在的問題;進(jìn)一步分析了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施的信息環(huán)境、外部制約環(huán)境和內(nèi)部約束環(huán)境.第四章首先給出了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效性的評價(jià)模型及假定,在此基礎(chǔ)上分析了資本市場信息傳遞的有效性、外部約束力量、企業(yè)內(nèi)部約束力量三方面對股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效性的影響.第五章在第四章分析的基礎(chǔ)上從改善中國股票市場的信息傳遞作用、加強(qiáng)