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文檔簡介
1、Management Buyout(MBO)直譯為"管理者收購",是指公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購本公司的行為.作為近年來的新生事物,MBO引起了很大的爭議,MBO作為一種有效的金融工具,進(jìn)行了企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的重構(gòu).本文對我國特殊環(huán)境下上市公司MBO進(jìn)行了調(diào)查研究,通過對宇通客車、深方大、四通集團(tuán)管理層收購(MBO)案例分析,發(fā)現(xiàn)目前我國上市公司MBO中具有管理層對公司貢獻(xiàn)大,具有較明晰的產(chǎn)權(quán);公司總股本規(guī)模不大,股權(quán)
2、結(jié)構(gòu)較為分散;屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),MBO前具有較好的經(jīng)營業(yè)績;利用殼公司收購,價格以凈資產(chǎn)為基準(zhǔn);融資方式單一,主要來自股權(quán)質(zhì)押貸款和自籌;MBO改善了公司的經(jīng)營業(yè)績等特點.同時發(fā)現(xiàn)存在的問題主要有定價問題、資金來源問題、信息披露問題、新的內(nèi)部人控制問題等.提出解決我國上市公司MBO應(yīng)改革金融法律制度、改善MBO融資限制;加強(qiáng)信息披露,防止新的內(nèi)部人控制;引入競爭機(jī)制,解決MBO定價問題;加強(qiáng)信托業(yè)對MBO的參與政策性建議.MBO對我國上市公
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