投資基金投資組合績效分析的理論與實(shí)證.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文投資基金投資組合績效分析的理論與實(shí)證姓名：魏秉全申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：郝梅瑞20000301前都經(jīng)貿(mào)人學(xué)研究生畢業(yè)論文～竹2 疑基金投資紐臺績效分析的理論r ‘0 實(shí)“》導(dǎo) 言投資基金指一種投資方式或制度，它通過匯集不特定多數(shù)且有共同投資目的的投資者的資金，委托專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)將其分散投資于各種有價(jià)證券或其它金融商品，從而達(dá)到共同受益的目的。我國投資基金先從海外中國基金開始，隨即引發(fā)了國內(nèi)

2、基金市場的迅速發(fā)展。1 9 8 5 年1 2 月，由中國東方投資公司在香港、倫敦推出中國東方基金，是第一個海外中國基金。1 9 9 1 年1 1 月成立中國第一家國內(nèi)基金，即由深圳南方證券公司、交通銀行深圳分行發(fā)行，南山區(qū)政府批準(zhǔn)設(shè)立的“南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”。1 9 9 2 年1 1月1 1 日中國人民銀行批準(zhǔn)了淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，開始在上海證券交易所上市，標(biāo)志著我國全國性投資基金市場的誕生。其后，上海證券交易所和深圳證券所又陸續(xù)上市了

3、幾家基金，并與其它證券交易中心的基金聯(lián)用，因此全國性基金市場不斷擴(kuò)大。1 9 9 7 年1 2 月，《證券投資基金管理暫行辦法》出臺，使組建規(guī)范、高起點(diǎn)、高標(biāo)準(zhǔn)的證券投資基金成為可能。經(jīng)過充分醞釀，1 9 9 8 年3 月2 3 日，第一批5 只試點(diǎn)基金的基金金泰和基金開元同一天分別在滬、深交易所上網(wǎng)亮相，隨后不斷有新的基金問世，從而拉開了我國證券市場進(jìn)入基金時代的序幕。截止2 0 0 0 年1 月底，基金市場已經(jīng)有2 2 家基金，共5

4、 0 7 ．1 0 9 億元的規(guī)模，占滬、深兩市流通市值的6 ％以上，當(dāng)之無愧地成為證券市場的主力。投資基金的興起，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展開辟了薪的融資渠道，它既提高了融資效率，又給投資者和受資者帶來了好處。投資基金的發(fā)展，有利于穩(wěn)定我國的證券市場，有利于我國證券市場投資結(jié)構(gòu)的改善，從而促進(jìn)其向有序化方向發(fā)展。但是，投資基金的發(fā)展取決于它的經(jīng)營績效，因?yàn)闊o論基金管理人還是基金所有人，都有必要對基金的經(jīng)營績效進(jìn)行合理的評價(jià)，通過這種評價(jià)結(jié)果來對基

5、金施加影響，從而影響基金的發(fā)展。對基金管理人來說，通過對自己管理的基金的投資組合績效進(jìn)行分析，可以衡量自己的經(jīng)營成果，找出現(xiàn)行投資組合策略的成功和失敗，良好的經(jīng)營成果可以鼓勵其繼續(xù)運(yùn)用現(xiàn)在的投資方法，而較差的經(jīng)營成果可以促使其改變投資方法。對基金所有人來說，作為資產(chǎn)的最終所有者，有權(quán)要求知道其資產(chǎn)的經(jīng)營成果如何，這種信息可以用來改變所有人分配給基金管理人員的貨幣總額，可以有力地向投資管理人員表明其對自身利益的關(guān)注，并盡可能地影響管理人員