國(guó)際資本流動(dòng)的波動(dòng)及其內(nèi)險(xiǎn)管理.pdf

1、在前言部分，簡(jiǎn)要介紹了本文研究的現(xiàn)實(shí)背景和理論背景，并對(duì)關(guān)鍵概念進(jìn)行了界定。 第一章是提出問(wèn)題的部分，90年代以來(lái)發(fā)展中國(guó)家國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，資本流入的結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著的變化，私人資本流動(dòng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，直接投資的比重穩(wěn)步上升，但是發(fā)展中國(guó)家的資本流入是不穩(wěn)定的，表現(xiàn)出明顯的波動(dòng)性。資本流動(dòng)波動(dòng)性的量度主要有三種方法:均值一方差法，回歸誤差法，年變動(dòng)率方差法，通過(guò)這些統(tǒng)計(jì)方法，可以看出國(guó)際資本流動(dòng)的波動(dòng)存在地區(qū)間的差異，總

2、體上有上升的趨勢(shì)，短期資本流動(dòng)是國(guó)際資本流動(dòng)波動(dòng)性的主要來(lái)源。 第二章是分析問(wèn)題的部分。由于短期資本流動(dòng)是國(guó)際資本流動(dòng)波動(dòng)性的主要來(lái)源，因此首先采取了文獻(xiàn)概覽的方式回顧了關(guān)于國(guó)際短期資本流動(dòng)的有關(guān)理論，包括費(fèi)雪的古典流量理論，蒙代爾的現(xiàn)代流量理論，以及國(guó)際資產(chǎn)組合理論。這些理論都認(rèn)為，兩國(guó)間資產(chǎn)收益率的差異，尤其是利率的差異，是導(dǎo)致國(guó)際短期資本流動(dòng)的主要原因。利率的變動(dòng)必然導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)的波動(dòng)。這一結(jié)論能夠較好的解釋90年代初期新