中國股票市場價格形成機制與波動規(guī)律研究.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文中國股票市場價格形成機制與波動規(guī)律研究姓名：盛亞軍申請學位級別：碩士專業(yè)：貨幣銀行學指導(dǎo)教師：吳晶妹2001.3.1史里墼墨史塑絲鱉型盛墊型量鎏墊塑堡嬰壅—————————一引言目前國際上對金融突發(fā)事件的研究已經(jīng)在90年代初得到重視，尤其在1997年東南亞金融危機后，1998年美國又爆發(fā)了長期資本管理(LTCM)基金事件，造成震撼全球的金融危機，國際、國內(nèi)有部分文章展開了對金融突發(fā)事件的起因、發(fā)展、擴散和危害

2、等諸多過程的關(guān)注，并相繼有部分文章對此作了定性分析，但定量分析的研究尚不多見。本文擬通過對中國股票市場的定量分析，得出中國股票市場價格微觀形成機制與宏觀波動的規(guī)律性結(jié)論。本文對政策研究者和市場投資者都有一定的理論意義與實際運用價值。第一部分中國股票市場價格形成機制第一節(jié)研究的源起：金融突發(fā)事件——ITCM基金事件繼1997年東南亞金融危機后，1998年美國又爆發(fā)了長期資本管理(LTcM)基金事件，造成震撼全球的金融危機。具有巧合意義的是

3、，兩者均由金融突發(fā)事件所引起，由此，本文認為，突發(fā)事件對金融和金融市場的運行具有不容忽視的影響。一、長期資本管理(LTCM)基金事件1997年，經(jīng)濟處于高速增長中的亞洲爆發(fā)了震撼全球的金融危機，其根本原因是東南亞各國國內(nèi)經(jīng)濟弊端重重，但其直接原因卻在于國際投機資本為追逐高額利潤而對泰國外匯市場發(fā)起的突然襲擊。1998年9月爆發(fā)的美國LTCM基金危機事件，震撼美國金融界，波及全球，這一危機也是由于金融突發(fā)事件一一俄羅斯政府宣布推遲償還短期