基于相對績效評價的高層管理者薪酬激勵研究——信息技術(shù)行業(yè)上市公司實(shí)證研究.pdf

1、知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，使信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力，并發(fā)揮著越來越重要的作用。高層管理者作為信息技術(shù)行業(yè)上市公司的最高決策者，是公司成長和發(fā)展中最寶貴的人力資源。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論中，企業(yè)被視作一個“黑箱”，高度抽象為一個完全由外生技術(shù)決定的生產(chǎn)函數(shù)，可以精確計算投入和產(chǎn)出，并以利潤的最大化或生產(chǎn)成本最小化為目標(biāo)。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論并未近似描繪現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)，忽略了企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)作過程和高層管理者的激勵問題，但現(xiàn)實(shí)中的企

2、業(yè)則不同，企業(yè)內(nèi)部不同利益相關(guān)者的行為都會對企業(yè)產(chǎn)生影響，而高層管理者的行為無疑是最重要的影響因素之一。自Berle&Means(1932)明確提出“兩權(quán)分離的論斷”以來，如何制定恰當(dāng)?shù)闹卫頇C(jī)制最大程度的降低代理成本，從而實(shí)現(xiàn)股東財富最大化成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)，而對高層管理者的薪酬激勵作為一種重要的治理機(jī)制無疑被投資者及社會公眾給予了高度的關(guān)注，同時也提出了很多質(zhì)疑，如高層管理者薪酬激勵的基礎(chǔ)績效評價是否合理，如何設(shè)計更加合理的

3、薪酬激勵體系等?上市信息技術(shù)行業(yè)上市公司高層管理者的薪酬激勵也存在著類似的問題。信息技術(shù)行業(yè)上市公司作為高科技公司，人力資本是公司的核心資源，因此，建立完善的高層管理者薪酬激勵體系具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，能夠更好的激勵高層管理者努力工作，提高公司的競爭力。
　　 本文從激勵理論和委托代理理論入手，引入相對績效評價(RPE)理論，以滬深兩市信息技術(shù)行業(yè)上市公司為研究對象，通過剔除最終選取164家上市公司2005-2009年的數(shù)據(jù)，

4、共計820個樣本，從相對績效評價的視角出發(fā)，使用面板數(shù)據(jù)，對信息技術(shù)行業(yè)上市公司高層管理者的薪酬與公司績效的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)高層管理者的薪酬與公司績效成正相關(guān)，與行業(yè)相對績效成負(fù)相關(guān)，即信息技術(shù)行業(yè)高層管理者薪酬在一定程度上存在RPE。最后，在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，本文建立了基于RPE的相對績效評價指標(biāo)體系，該體系引入相對績效評價的思想，能夠更加客觀的評價由高層管理者的努力程度所帶來的公司績效的變化，接著本文探討了上市公司高層