我國上市公司高級管理者薪酬影響因素的實證分析.pdf

1、上市公司高級管理者的激勵問題一直是各方關(guān)注的焦點。近幾年，國家也加大了這方面工作的治理力度，一系列公司治理政策法規(guī)相繼出臺。 本研究基于國外相關(guān)理論和國內(nèi)學(xué)者的部分研究成果之上，從實證的角度出發(fā)，全面分析國內(nèi)上市公司高管報酬的影響決定因素。對公司的經(jīng)營業(yè)績、公司規(guī)模、股權(quán)分布結(jié)構(gòu)及投資機會組等因素進行描述性分析研究，并對其與高管薪酬之間的相關(guān)性與相關(guān)程度通過建立薪酬模型加以分析檢驗。為激勵機制的設(shè)置提出相關(guān)的參考依據(jù)。

2、 實證表明我國上市公司與高級管理者之間的“報酬—業(yè)績契約”已經(jīng)普遍形成；公司規(guī)模、發(fā)展?jié)摿σ蛩貙π匠晁接酗@著的正向作用；而國有股比例與薪酬水平呈非常顯著的負相關(guān)；股權(quán)集中度、高管的持股比例與薪酬水平之間的關(guān)系不明顯，這說明股權(quán)高度集中并沒有達到理論上的監(jiān)督效果，高管持股也沒有達到預(yù)期的激勵約束目的。本文特別引入IOS因素，解釋我國上市公司高管薪酬與公司發(fā)展?jié)摿χg的關(guān)系，反映出目前的薪酬設(shè)置對高級管理者的長期經(jīng)營決策的激勵監(jiān)督作用十