我國上市公司現(xiàn)金持有量影響因素的實證分析.pdf

1、我國上市公司的現(xiàn)金持有水平普遍偏高,為了挖掘出影響我國上市公司現(xiàn)金持有量的影響因素,本文通過理論和實證相結合的方法對該問題進行了研究。
　　 本文在總結有關理論的基礎上,以資本成本和資本結構理論、籌資優(yōu)序理論、權衡理論、財務分析相關理論等為基礎,同時結合我國上市公司的具體特點以及資本市場的特點設定變量。通過對2008年、2009年我國上市公司數(shù)據的整理,分別對企業(yè)現(xiàn)金持有量、企業(yè)現(xiàn)金流量、企業(yè)增長性、企業(yè)規(guī)模、獨立董事規(guī)模、董事

2、會規(guī)模,財務杠桿、股利支付率、企業(yè)銷售利潤率、企業(yè)銀行借款債務比等指標進行了描述性統(tǒng)計分析、相關性分析、因子分析,并最終進行了多元線性回歸分析。最后對實證結果進行了分析探討。
　　 研究結果表明,企業(yè)增長性和現(xiàn)金持有水平呈正相關關系；企業(yè)規(guī)模和現(xiàn)金持有水平呈負相關關系；企業(yè)現(xiàn)金流量大小和企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈負相關關系；銷售凈利率和企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈負相關關系；股利支付率和企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈正相關關系；企業(yè)與銀行間的關系和企業(yè)現(xiàn)金持