我國上市公司現(xiàn)金持有影響因素的研究.pdf

1、現(xiàn)金是企業(yè)至關(guān)重要的財務資源，對企業(yè)的籌資、投資、經(jīng)營等各方面的行為都有著重大影響，并與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績密切相關(guān)。權(quán)衡現(xiàn)金持有量是企業(yè)重要的理財行為，它綜合反映了公司的財務戰(zhàn)略，同時與公司財務特征和公司治理狀況緊密相連。如今，對現(xiàn)金持有量及其影響因素的研究在國外企業(yè)的成長中發(fā)揮著重要的作用。國內(nèi)學者主要是基于現(xiàn)金持有量影響因素的權(quán)衡理論、信息不對稱理論、代理理論以及其它解釋現(xiàn)金持有行為的理論進行了深入的研究，但是基于我國特殊的制度環(huán)境，對

2、上市公司現(xiàn)金持有量影響因素的研究還有待做全面的理論分析和實證檢驗。
　　為此，本文在回顧國內(nèi)外學者研究現(xiàn)金持有量影響因素經(jīng)驗文獻的基礎(chǔ)上，對相關(guān)理論進行深入領(lǐng)會。并結(jié)合我國上市公司的特殊制度背景，將影響我國上市公司現(xiàn)金持有量的因素分為上市公司財務特征因素和宏觀環(huán)境因素兩大類。選取我國滬深兩市2009-2013年的412家上市公司為樣本數(shù)據(jù)，并對其進行描述性統(tǒng)計分析、多重共線性檢驗、多元線性回歸分析，主要結(jié)論如下：
　　（1）