薪酬委員會與高管薪酬激勵——基于A股信息技術類上市公司的實證研究.pdf

1、近年來，企業(yè)高管薪酬管理問題一直是社會關注的熱點問題。在現(xiàn)代公司制企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離要求建立一套高效的企業(yè)高管薪酬決定機制，更好的激勵和約束高管，使其按照股東利益行事。于是薪酬委員會制度應運而生，即在董事會下設單獨的委員會，負責制定并實施高管薪酬計劃，并監(jiān)督計劃的執(zhí)行。
　　 本文采用實證研究的分析方法，研究薪酬委員會的若干特征對高管薪酬的影響。基于這個主題，本文第一章首先對委托代理理論和經(jīng)理權(quán)力理論的相關概念進行界定

2、，總體描述了目前我國上市公司高管薪酬存在的諸多問題，提出在目前的經(jīng)濟環(huán)境下，改革高管薪酬的必要性，同時介紹了本文的研究思路、框架和方法。接下來在第二章對國內(nèi)外關于薪酬委員會制度以及高管薪酬的相關文獻進行綜述，為下文的研究作好理論鋪墊。第三章，在上述理論的基礎上，進行實證研究設計，包括樣本的選擇與數(shù)據(jù)來源，自變量、因變量、控制變量的選取，并且根據(jù)委托代理理論和經(jīng)理權(quán)力理論提出了本文五大假設，同時構(gòu)造了回歸模型。第四章，對實證研究的結(jié)果進行

3、分析，對選取的209家上市公司的相關數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計、相關性檢驗和回歸分析，對五大假設一一進行驗證。第五章將總結(jié)研究的結(jié)論以及本文的創(chuàng)新之處，并提出研究的相關局限性，最后針對出現(xiàn)的問題提出相關的政策建議。
　　 通過對2008-2010年符合條件的209家公司進行實證分析，本文得出以下結(jié)論:
　　 第一，由于目前我國資本市場不完善，高管薪酬的制定（包括薪酬的水平、結(jié)構(gòu)）存在諸多問題，因此研究薪酬委員會對高管薪酬的影響至

4、關重要，對企業(yè)薪酬制定具有重要的現(xiàn)實意義;
　　 第二，截止2010年底，幾乎所有上市公司的董事會都設置了薪酬委員會這一職能部門，2008-2010年信息技術類上市公司高管薪酬穩(wěn)步上升，除個別公司外，薪酬基本維持均在200萬以下;
　　 第三，實證研究對五大假設進行了逐一檢驗，結(jié)果如下:一方面基于委托代理理論的三大假設得到支持，即薪酬委員會中內(nèi)部董事的比例與高管薪酬存在顯著的正相關的關系，獨立董事的薪酬與高管的薪酬存在顯