經(jīng)理管理防御對上市公司高管薪酬激勵影響的實證研究.pdf

1、高管的薪酬激勵作為一種重要的公司治理機(jī)制，可以有效的緩解代理問題。公司股東通過選舉董事組建董事會，再由董事會行使職權(quán)聘任或者解聘公司經(jīng)理以及確定其報酬事項，這一模式通常被視為是高管薪酬激勵機(jī)制發(fā)揮作用的一般模式。然而，最近一些學(xué)者通過研究卻得出這樣一個結(jié)論：公司高管在一定程度上會對自身的薪酬產(chǎn)生影響乃至決定作用。目前，很多學(xué)者已經(jīng)開始對這一問題展開了廣泛的研究，但是，現(xiàn)有研究中都沒有從經(jīng)理人管理防御假說的角度進(jìn)行，顯而易見管理防御程度不

2、同的經(jīng)理人對薪酬激勵的影響程度以及影響方式必定不同。因此，研究經(jīng)理管理防御對高管薪酬激勵的影響程度以及影響方式就具有很強(qiáng)的現(xiàn)實意義。
　　 本文首先在充分研究借鑒國內(nèi)外相關(guān)理論以及研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的制度背景，從公司管理層薪酬方案制定過程以及實施過程兩個角度來分析經(jīng)理管理防御對高管薪酬的作用機(jī)理。在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)假設(shè)，并通過構(gòu)建經(jīng)理人管理防御指數(shù)來衡量其管理防御程度的大小，最后以滬深兩市的上市公司作為研究樣本，實證檢驗

3、經(jīng)理人管理防御對高管貨幣性薪酬、在職消費的影響，同時對其影響的途徑和手段進(jìn)行了實證檢驗。最后結(jié)合實證結(jié)果，提出相關(guān)的政策建議。
　　 本文的實證結(jié)果表明：
　　 (1)經(jīng)理管理防御與高管貨幣薪酬水平呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系；
　　 (2)經(jīng)理管理防御與高管在職消費水平之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系；
　　 (3)管理防御程度強(qiáng)的經(jīng)理層的薪酬與公司業(yè)績?nèi)跸嚓P(guān)；
　　 (4)經(jīng)理管理防御會驅(qū)使經(jīng)理人通過盈余管理行為實現(xiàn)自身