投資者關(guān)系管理對(duì)中小上市公司價(jià)值的影響研究.pdf

1、作為資本市場(chǎng)不斷成熟的產(chǎn)物,投資者關(guān)系管理在上市公司內(nèi)部的重要性日益突出。與歐美國(guó)家相比,投資者關(guān)系管理的研究在我國(guó)起步較晚,雖然也取得了一定的成績(jī),但仍有一定的差距。較高投資者關(guān)系管理水平能夠促使上市公司獲得持久的市場(chǎng)支持和投資者的忠心追捧,提升核心競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)也能提高資本市場(chǎng)的配置效率。在我國(guó)現(xiàn)階段,投資者關(guān)系管理的價(jià)值體現(xiàn)成為重要的研究課題。與大型上市公司內(nèi)部完善的治理結(jié)構(gòu)相比,我國(guó)中小企業(yè)由于內(nèi)部固有的缺陷和發(fā)展的特殊性,在協(xié)調(diào)

2、股東與公司之間的制衡關(guān)系時(shí)陷入困境,企業(yè)價(jià)值難以持續(xù)提升。上市后的中小企業(yè)要想建立一個(gè)穩(wěn)定和優(yōu)質(zhì)的投資者基礎(chǔ),投資者關(guān)系管理工作顯得尤為重要。
　　首先,在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果和對(duì)投資者關(guān)系管理相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，分析投資者關(guān)系管理對(duì)上市公司價(jià)值的影響,并針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn),指出這一工作開(kāi)展的必要性與緊迫性。其次結(jié)合工作內(nèi)容,構(gòu)建投資者關(guān)系管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,該體系由信息披露、互動(dòng)溝通和組織設(shè)置三部分共49個(gè)指標(biāo)構(gòu)成。最后以中小

3、板上市公司為樣本,對(duì)投資者關(guān)系管理的信息披露、溝通、組織設(shè)置各方面水平和總體水平與公司價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
　　研究表明,中小上市公司的信息披露水平、互動(dòng)溝通水平與組織設(shè)置水平對(duì)公司價(jià)值有正的影響;但影響并不都是顯著的,只有投資者關(guān)系管理整體水平的提高,才能有效促進(jìn)公司價(jià)值的提升。而且對(duì)于有較高水平投資者關(guān)系管理的上市公司,其與公司價(jià)值的正相關(guān)關(guān)系更加顯著,表明投資者愿意為這類中小企業(yè)支付高于公司正常價(jià)值的價(jià)格,投資者關(guān)系