在我國(guó)大豆持續(xù)高速增長(zhǎng)的過(guò)程中

1、在我國(guó)大豆持續(xù)高速增長(zhǎng)的過(guò)程中近幾年來(lái)國(guó)內(nèi)國(guó)外大豆價(jià)格劇烈波動(dòng)且波動(dòng)幅度加大。來(lái)自于國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大世界各主要大豆貿(mào)易國(guó)之間大豆定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪日益激烈。大豆作為一個(gè)主要的農(nóng)產(chǎn)品品種我國(guó)又是全球大豆的主要生產(chǎn)國(guó)之一和最大的大豆進(jìn)口國(guó)到底我國(guó)在世界大豆市場(chǎng)定價(jià)上究竟扮演怎樣的角色是世界大豆的主導(dǎo)者還是定價(jià)中的參與者之一或者僅僅是世界大豆市場(chǎng)價(jià)格的接受者國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)上存在著怎樣的價(jià)格影響關(guān)系這就需要我們對(duì)其進(jìn)行研究并進(jìn)行相關(guān)

2、分析預(yù)測(cè)。一、影響大豆價(jià)格因素筆者主要從供求角度來(lái)分析大豆價(jià)格的一些相關(guān)影響因素。供求決定價(jià)格可見(jiàn)研究大豆的供求相當(dāng)重要。就供應(yīng)方面來(lái)說(shuō)世界、美國(guó)、中國(guó)歷年的總產(chǎn)量(包括播種面積和平均單產(chǎn))和貿(mào)易量都可以找到較為確切的數(shù)字。由于南美產(chǎn)量的迅速上升加大對(duì)南美各國(guó)產(chǎn)量的研究(甚至包括烏拉圭和巴拉圭)將是十分必要的。就需求方面來(lái)說(shuō)研究的資料偏少工作尤其要加強(qiáng)即便定量的研究有問(wèn)題定性的研究也同樣是必須的。目前來(lái)看除榨油和食用以外大豆的工業(yè)用途也

3、不能小視。當(dāng)然需求也不是孤立的是和產(chǎn)量、價(jià)格等因素交織在一起的。但影響成本、供給、需求這三方面的因素卻是很多的下面舉其要者加以分析這也是我們研究的重點(diǎn):1.物價(jià)水平。這是一個(gè)重要的價(jià)格參照物隨著城鄉(xiāng)人民生活水平提高刺激畜牧業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)穩(wěn)步發(fā)展促進(jìn)中國(guó)大豆消費(fèi)需求顯著增長(zhǎng)。同時(shí)內(nèi)地大豆加工業(yè)迅猛發(fā)展豆油和豆餅生產(chǎn)能力大幅度提高。市場(chǎng)的短缺、政策的調(diào)整、行業(yè)的發(fā)展、利益的驅(qū)動(dòng)使得國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆數(shù)量進(jìn)一步猛增。2.政策導(dǎo)向。政策是政府干預(yù)市場(chǎng)的重

4、要形式本文則主要從農(nóng)業(yè)政策、貿(mào)易政策和其他方面來(lái)進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。(1)農(nóng)業(yè)政策的影響。在國(guó)際市場(chǎng)上大豆主產(chǎn)國(guó)的農(nóng)業(yè)政策對(duì)大豆期貨價(jià)格的影響較大。例如1996年美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)了新的《1996年聯(lián)邦農(nóng)業(yè)完善與改革法》使1997年美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主播種大豆面積猛增10%成為推動(dòng)當(dāng)時(shí)大豆價(jià)格大幅度走低的主要因素之一。而國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)政策的變化也會(huì)對(duì)大豆價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。如2004年中央頒布“1號(hào)文件”提出“糧食增產(chǎn)”和“農(nóng)民增收”兩大目標(biāo)由于政策好、人努力和天

5、幫忙2004年中國(guó)大豆的種植面積和產(chǎn)量都有一定的提高導(dǎo)致2005年的大豆價(jià)格一直處于振蕩偏空的態(tài)勢(shì)。(2)貿(mào)易政策的影響。貿(mào)易政策會(huì)直接影響商品的可供應(yīng)量對(duì)商品的未來(lái)價(jià)格產(chǎn)生重大的影響入世后我國(guó)大豆的進(jìn)口關(guān)稅降低到3%勢(shì)必影響大豆的進(jìn)口量。(3)國(guó)家匯率政策的變化。2005年7月21日19時(shí)以后人民幣對(duì)美元的匯率步入浮動(dòng)匯率人民幣對(duì)美元開(kāi)始升值。在政策公布次日大連期貨市場(chǎng)上的大豆和豆粕都出現(xiàn)不同幅度的下跌?！班嵵輧r(jià)格”具有很高的權(quán)威性。

6、現(xiàn)貨價(jià)格的選取是與其期貨價(jià)格時(shí)間對(duì)應(yīng)的周平均價(jià)格。2、相關(guān)性分析本文首先進(jìn)行期貨、現(xiàn)貨及其他如物價(jià)水平等價(jià)格影響因素間的相關(guān)性分析。不過(guò)相關(guān)性分析的結(jié)果發(fā)現(xiàn)內(nèi)地大豆期貨價(jià)格與海外市場(chǎng)大豆期貨價(jià)格之間相關(guān)性較高而與其他影響因素相關(guān)性并不明顯。同時(shí)筆者也進(jìn)行了內(nèi)地大豆期貨價(jià)格與大豆現(xiàn)貨價(jià)格間的相關(guān)性分析。從表2的結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)大連交易所大豆期貨價(jià)格與海外CBOY大豆期貨價(jià)格之間相關(guān)性很高關(guān)聯(lián)度很強(qiáng)。從表3的結(jié)果來(lái)看內(nèi)地大豆期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之

7、間具有一定的相關(guān)性。三、因果關(guān)系檢驗(yàn)既然本文明確了豆一連續(xù)價(jià)格與CBOT大豆價(jià)格之間的相關(guān)性十分緊密那么本文將進(jìn)一步利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)來(lái)考察兩種期貨價(jià)格之間的影響關(guān)系。旨在揭示豆一連續(xù)價(jià)格受CBOT大豆價(jià)格的影響程度或CBOT大豆價(jià)格受豆一連續(xù)價(jià)格的影響程度。結(jié)果如表4所示。表4的結(jié)果顯示在5%的置信顯著水平下CBOT大豆價(jià)格是大連豆一連續(xù)價(jià)格變化的原因大連豆一連續(xù)價(jià)格也是CBOT價(jià)格變化的原因兩者相互引導(dǎo)。不過(guò)從F值來(lái)看CBOT大

8、豆價(jià)格的F值要比大連豆一連續(xù)價(jià)格的F值要大得多因此CBOT大豆價(jià)格對(duì)大連豆一連續(xù)價(jià)格的影響要大于大連豆一連續(xù)價(jià)格對(duì)CBOT大豆價(jià)格的影響。故可以得出大連豆一連續(xù)價(jià)格變化最主要的影響因素是CBOT大豆價(jià)格的變動(dòng)。不僅如此本文也對(duì)內(nèi)地現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之間的因果關(guān)系進(jìn)行了考察結(jié)果如表5所示。在1%的顯著性水平上可以認(rèn)為期貨價(jià)格是現(xiàn)貨價(jià)格的原因。即期貨價(jià)格先于現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)滯后于期貨價(jià)格。也就是說(shuō)期貨價(jià)格引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格而現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)