交叉上市對(duì)中國(guó)A股公司的約束效應(yīng)基于綁定假說(shuō)的實(shí)證研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加深，國(guó)界的概念對(duì)公司越來(lái)越模糊，大量的公司選擇了交叉上市的方式進(jìn)行融資。對(duì)于交叉上市的動(dòng)機(jī)，學(xué)術(shù)界提出了各種不同的理論觀點(diǎn)，包括市場(chǎng)分割假說(shuō)、流動(dòng)性假說(shuō)、投資者基數(shù)假說(shuō)和透明度假說(shuō)等。其中，綁定假說(shuō)認(rèn)為，公司可以通過(guò)在準(zhǔn)則、監(jiān)管或者披露更為嚴(yán)格的交易所交叉上市，來(lái)達(dá)到提升公司治理水平的目的。通過(guò)“租借”更為嚴(yán)格的法律或者監(jiān)管系統(tǒng)，這些公司可以降低原所在國(guó)因投資者保護(hù)水平低下而產(chǎn)生的負(fù)面影響，如國(guó)家干預(yù)、大股東侵占小

2、股東權(quán)益、管理層機(jī)會(huì)主義行為、逆向選擇等。本文分別從內(nèi)部控制、管理層變更、盈余管理來(lái)三個(gè)方面來(lái)分析交叉上市所產(chǎn)生的約束效應(yīng)，以此來(lái)檢測(cè)綁定假說(shuō)對(duì)A股公司的有效性。
　　結(jié)果發(fā)現(xiàn):1、交叉上市提高了A股公司的內(nèi)部控制水平。并且AH類型的交叉上市比AB類型的交叉上市更能提高公司的內(nèi)部控制水平。2、AH類型的交叉上市使A股公司更傾向于解聘業(yè)績(jī)差的高管人員。而AB類型的交叉上市并不會(huì)產(chǎn)生這方面的約束效應(yīng)。但隨著近幾年中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則向國(guó)際會(huì)計(jì)