多家公司為股權(quán)激勵(lì)

1、多家公司為股權(quán)激勵(lì)“自買“說明什么作者：閆立良發(fā)布時(shí)間：2008060409:22來源：證券日?qǐng)?bào)近期，幾家上市公司通過從二級(jí)市場(chǎng)購買部分股票實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。分析人士指出，激勵(lì)基金選擇此時(shí)出手，表明公司認(rèn)為其股票在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)被低估到了一定程度，此時(shí)展開“行權(quán)”應(yīng)該是基于“自救”的目的。自去年11月至今，地產(chǎn)股龍頭萬科A的股價(jià)一直跌跌不休。短短7個(gè)月以來，萬科股價(jià)已經(jīng)從最高點(diǎn)40.78元，到了現(xiàn)在的20元左右。公司此次提取的10億元股

2、權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獎(jiǎng)勵(lì)基金，已于近期全部買入了萬科A股股票，總計(jì)買入股份數(shù)量約4933.7萬股。這是該公司歷次購買行動(dòng)中交易金額和數(shù)量最大的一次。5月6日，用友軟件將回購的12800股股權(quán)激勵(lì)股票予以注銷。這是該公司落實(shí)3月3日第三屆董事會(huì)2008年第二次會(huì)議審議通過的關(guān)于回購并注銷部分已授出的股權(quán)激勵(lì)股票的議案。3月17日，永新股份披露了回購股票及向激勵(lì)對(duì)象授予股權(quán)的情況。據(jù)了解，永新股份近日回購公司股票的資金總額為774626.39元，購買

3、股票53500股，占公司總股數(shù)的0.04%，使用資金773639.33元，余987.06元。此次購買的股票在授予激勵(lì)對(duì)象前不享有表決權(quán)且不參與利潤(rùn)分配。從剛剛實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的萬科A的基本面來看，眾多機(jī)構(gòu)對(duì)萬科股票未來的走勢(shì)還是相當(dāng)看好的。申銀萬國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)分析師認(rèn)為，萬科目前手頭的現(xiàn)金約156億元，而公司今年全年的銷售回款預(yù)計(jì)為700億元。因此，萬科目前資金鏈情況良好。申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)，萬科2008年、2009年每股收益有望分別達(dá)到1.28

4、元和1.88元，公司目前基本處于歷史最低市盈率水平，有較強(qiáng)的安全邊際，因此維持對(duì)萬科“買入”評(píng)級(jí)。光大證券的研究報(bào)告中，分析師也對(duì)萬科今年的業(yè)績(jī)很有信心。從萬科A此前三次獎(jiǎng)勵(lì)基金購入萬科股票來看，每次買入之后，萬科股價(jià)都會(huì)大幅上漲。上市公司回購本公司股票是穩(wěn)定市場(chǎng)的一項(xiàng)重要措施。由于上市公司對(duì)自身基本發(fā)展情況最為熟悉，其確定的回購價(jià)格在一定程度上較為接近公司的實(shí)際價(jià)值。因此，這有利于支撐上市公司股價(jià)。但現(xiàn)在國(guó)內(nèi)滿足回購的四個(gè)情形卻讓不少

5、上市公司望而卻步：減少公司注冊(cè)資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。分析人士指出，上市公司在判斷二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)值被低估時(shí)將激勵(lì)計(jì)劃“行權(quán)”是最為合適的一種方法。作為上市公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來源，實(shí)施管理層或者員工股票期權(quán)計(jì)劃，通過回購股份再將該股份賦予員工既滿足了員工的持股需求，又不影響原有股東的權(quán)益，同時(shí)向市場(chǎng)傳遞了公司管理層對(duì)公司前景

6、的信心。著名學(xué)者華生表示，關(guān)鍵在于股票估值的合理，低估了大股東就會(huì)增持、上市公司就會(huì)回購，為什么香港市場(chǎng)上最近出現(xiàn)了這么多的國(guó)企回購、國(guó)有大股東增持呢？就是因?yàn)閲?guó)企覺得自身價(jià)值被低估了。問題關(guān)鍵在于大股東和上市公司覺得價(jià)格是否合理。在今年4月份，有36家香港上市公司共計(jì)進(jìn)行了212筆的公司股票回購，其中聯(lián)想集團(tuán)當(dāng)月共斥資1.55億港元用于公司股票回購，占當(dāng)月港股回購資金總額的14強(qiáng)。分析人士指出，港股出現(xiàn)回購潮是上市公司大股東發(fā)出的一個(gè)