購銷合同公告與公司市值的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著股權(quán)分置改革的逐步實現(xiàn),中國股市發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化,大股東與小股東的利益趨于一致,導(dǎo)致上市公司對市值管理的關(guān)注度越來越高,公司管理層通過企業(yè)的運營決策來影響公司市值的情況也越來越普遍,因此以市值管理為背景,研究公司運營決策對其市值的影響效果,是一個新穎而又有實際意義的課題。本文從供應(yīng)鏈的視角出發(fā),研究市值管理背景下我國上市公司購銷合同公告在短期內(nèi)對公司市值的影響程度,并且探索在此情況下公司的運營業(yè)績與股市回報之間的關(guān)系。
　　

2、本文按照實證研究的基本思路,對相關(guān)理論和研究進行了整理與回顧,結(jié)合市場實際情況提出假設(shè),基于2001年到2011年間的113則購銷合同公告及相關(guān)數(shù)據(jù),綜合運用事件研究法以及統(tǒng)計學(xué)的相關(guān)理論與方法,對問題進行了深入的研究。發(fā)現(xiàn)上市公司發(fā)布購銷合同公告對公司的股市回報會產(chǎn)生積極的影響,并且購銷合同對供應(yīng)方股價的推動作用要強于購買方。合同公告對股市回報的短期影響現(xiàn)象不會因為股票市場的不同而有所差異,投資者因合同公告而進行的投資決策并不受企業(yè)成