董秘背景特征與市值管理績效的相關(guān)性研究.pdf

1、2015年是我國資本市場激烈波動的一年，與2008年相似，在經(jīng)歷短暫的牛市后一路下跌，在下跌過程中國家出臺了一系列救市政策，包括降息、暫停IPO等，但也無法阻止大盤指數(shù)不斷走低，市值管理引起了政府部門的高度重視。落實到微觀方面，上市公司也越來越重視市值管理，將市值管理歸納為價值創(chuàng)造、價值實現(xiàn)和價值經(jīng)營三個環(huán)節(jié)獲得了學(xué)者們的普遍認同。在實踐中，人們普遍認為董事會秘書（以下簡稱“董秘”）是上市公司市值管理的主要負責(zé)人。作為企業(yè)的高管，董秘以

2、參與公司經(jīng)營管理的方式對公司的價值創(chuàng)造做貢獻；作為法律制定的信息披露負責(zé)人，董秘通過與資本市場的投資人、媒體和有關(guān)部門的接洽與溝通，促進公司的價值實現(xiàn)和價值經(jīng)營。本文利用高層梯隊理論，將董秘的心理特征和行為簡單地表示為董秘的背景特征，具體而言，本文從董秘的年齡、學(xué)歷、任職年限、兼職情況、持股情況和報告期薪酬六個方面入手，結(jié)合學(xué)者們以往的研究成果，提出本文的研究假設(shè)，利用深證證券交易所的主板A股上市公司的數(shù)據(jù)對假設(shè)進行實證檢驗，經(jīng)過回歸分

3、析，得到以下結(jié)論：（1）董秘的學(xué)歷、任職年限和外部兼職情況與市值管理績效呈負相關(guān)關(guān)系。（2）董秘的報告期薪酬、持股情況與市值管理績效正相關(guān)。（3）董秘的年齡和內(nèi)部兼職與其市值管理績效并不相關(guān)。（4）本文利用同樣的數(shù)據(jù)對董秘與信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系進行了研究，結(jié)果表明擅長于市值管理的董秘與擅長于信息披露的董秘存在一定差異，董秘的學(xué)歷、任職年限、報告期薪酬與信息披露質(zhì)量成正相關(guān)，董秘的內(nèi)部兼職與市值管理績效成負相關(guān)，而董秘的年齡、董秘持股情