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文檔簡(jiǎn)介
1、本文以我國(guó)上市公司2007年—2010年的A股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,運(yùn)用線性一階回歸模型研究了公允價(jià)值收益與歷史成本收益的持續(xù)性,并考察了公司治理對(duì)兩種盈余持續(xù)性的影響;采用Ohlson模型研究了兩種盈余的市場(chǎng)反應(yīng),即股票價(jià)格對(duì)公允價(jià)值收益與歷史成本收益的敏感程度;在檢驗(yàn)公司治理對(duì)兩種盈余的市場(chǎng)反應(yīng)的影響時(shí),運(yùn)用主成分分析法構(gòu)建了公司治理指數(shù),通過設(shè)計(jì)交叉項(xiàng)的方法對(duì)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。最后,本文得出研究結(jié)論:
第一,歷史成本收益的持
2、續(xù)性大于公允價(jià)值收益的持續(xù)性;
第二,公司治理對(duì)于歷史成本收益持續(xù)性的正向影響大于公司治理對(duì)于公允價(jià)值收益持續(xù)性的正向影響;
第三,市場(chǎng)能夠識(shí)別不同會(huì)計(jì)模式下盈余的持續(xù)性,股票價(jià)格對(duì)于歷史成本收益的敏感程度大于對(duì)公允價(jià)值收益的敏感程度;
第四,市場(chǎng)可能存在公司治理和盈余持續(xù)性的“功能鎖定”現(xiàn)象,投資者進(jìn)行投資時(shí),主要關(guān)注公司盈余的持續(xù)性及公司治理質(zhì)量,能否同時(shí)考慮該公司的治理狀況對(duì)盈余持續(xù)性的影響,并正確區(qū)
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