巨災(zāi)債券在分散我國地震風(fēng)險中的應(yīng)用研究.pdf

1、所謂巨災(zāi)是指小概率大損失事件。我國是巨災(zāi)多發(fā)國家，每年因巨災(zāi)造成的損失十分嚴(yán)重。對此，一方面國家財政每年要撥出巨額款項用于賑災(zāi)，在一定程度上影響了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面負(fù)有巨災(zāi)承保責(zé)任的商業(yè)保險公司也面臨著入不敷出的困境，正常的經(jīng)營活動受到阻礙。 保險風(fēng)險證券化是近幾年來國際風(fēng)險管理領(lǐng)域的一項重要創(chuàng)新，其功能是對傳統(tǒng)保險風(fēng)險管理手段的替代和補(bǔ)充。國外的實(shí)踐經(jīng)驗表明，保險風(fēng)險證券化能夠有效地化解保險業(yè)承保巨災(zāi)等業(yè)務(wù)的風(fēng)險。在巨災(zāi)

2、風(fēng)險證券化的多種形式中，巨災(zāi)債券以最大的發(fā)行量成為最成功的一種。由于巨災(zāi)債券可以把保險市場和資本市場有機(jī)結(jié)合在一起，承保風(fēng)險在更廣闊的資本市場進(jìn)行分散，保險市場承保能力的局限性被大大突破。 本文選擇巨災(zāi)債券為研究對象，以地震風(fēng)險為研究背景，在系統(tǒng)分析巨災(zāi)風(fēng)險債券化這一創(chuàng)新工具的基礎(chǔ)上，運(yùn)用金融學(xué)技術(shù)分析巨災(zāi)債券的定價模式，全面地對我國發(fā)展巨災(zāi)債券進(jìn)行可行性研究。主要研究內(nèi)容如下： 首先，在國內(nèi)外相關(guān)研究工作的基礎(chǔ)上，探討

3、了巨災(zāi)債券的內(nèi)涵，產(chǎn)生的原因，及其類別和作用，進(jìn)而分析了國外保險風(fēng)險證券化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計及特點(diǎn)，并從美國成功發(fā)行巨災(zāi)債券入手，對證券化產(chǎn)品的保險定價方法和發(fā)行程序進(jìn)行了深化研究。 其次，結(jié)合我國的實(shí)際情況，對我國保險風(fēng)險證券化的可行性與必要性進(jìn)行剖析。通過對我國自然災(zāi)害的損失現(xiàn)狀與目前風(fēng)險補(bǔ)償?shù)闹饕緩降难芯?，闡明我國進(jìn)行保險風(fēng)險證券化的意義。 最后為本文的核心部分，著重對巨災(zāi)債券在我國的應(yīng)用進(jìn)行實(shí)證分析。在這一部分中，