第三方物流參與的分次贖貨激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、銀行業(yè)和物流業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)以及中小企業(yè)的融資需求，推動(dòng)了物流金融業(yè)務(wù)模式的發(fā)展。存貨作為物流企業(yè)最有利的資源，在物流金融的發(fā)展中起到了舉足輕重的作用，發(fā)展起來(lái)了一系列基于存貨的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)就是其中發(fā)展最快應(yīng)用最廣的業(yè)務(wù)。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，分次贖貨被銀行、物流企業(yè)和借款企業(yè)廣為采用來(lái)應(yīng)對(duì)生產(chǎn)的需求。但是分次贖貨模式的應(yīng)用給銀行帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是動(dòng)態(tài)存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)中的以貨易貨模式。以貨易貨模式給銀行帶來(lái)了新的換入滯銷(xiāo)貨物的風(fēng)險(xiǎn)，

2、在應(yīng)用此類(lèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)來(lái)規(guī)避該風(fēng)險(xiǎn)是銀行不得不面對(duì)的問(wèn)題。
　　 本文對(duì)當(dāng)前存貨質(zhì)押中的兩種贖貨方式做了詳細(xì)論述，并分析了兩種贖貨模式的不同特點(diǎn)，指出其中的缺陷，將注意力由存貨融資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向具體的操作過(guò)程。用信息不對(duì)稱(chēng)理論、博弈理論分析以貨易貨過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于以貨易貨過(guò)程中存在委托代理、信息不對(duì)稱(chēng)以及機(jī)會(huì)主義，符合激勵(lì)機(jī)制有效性的前提，因此，激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)能夠有效規(guī)避以貨易貨過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　 激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)

3、包含兩方面，一是激勵(lì)合約的選擇，二是激勵(lì)函數(shù)的設(shè)計(jì)。本文詳述了當(dāng)前銀行向物流企業(yè)提供的固定費(fèi)用合約、分成合約和固定租金合約三種合約類(lèi)型的不同的特點(diǎn)和要求。銀行在選擇合約時(shí)需要綜合考慮目標(biāo)偏移程度、市場(chǎng)因素和風(fēng)險(xiǎn)偏好三方面來(lái)做出最終的選擇。在合約選擇以后需要對(duì)不同合約設(shè)定最優(yōu)激勵(lì)函數(shù)。運(yùn)用狀態(tài)空間模型化方法建立激勵(lì)模型，計(jì)算出了不同合約類(lèi)型下銀行給予物流企業(yè)的最優(yōu)激勵(lì)函數(shù)，以及物流企業(yè)的最優(yōu)努力程度。
　　 最后，針對(duì)打款贖貨和以