企業(yè)社會資本對上市公司財務脫困影響的研究.pdf

1、財務困境研究是經(jīng)濟領域一個重要的研究課題，一個企業(yè)財務狀況的好壞關系著企業(yè)的生存和發(fā)展。公司經(jīng)營能力、治理結構等因素對財務狀況的影響一直是國內(nèi)外學者研究的重點;然而這些研究大部分是以公司處于正常經(jīng)營狀況為前提，對已經(jīng)處于困境的企業(yè)如何擺脫困境的研究甚少。近年來的研究表明，企業(yè)社會資本有助于提高企業(yè)財務績效。
　　 本文探討企業(yè)社會資本對財務脫困是否存在“正向積極效應”，并針對不同維度的社會資本在此過程中發(fā)揮的作用展開進一步的分析

2、。首先本文對財務困境基本理論、社會資本理論及相關文獻進行梳理，歸納總結了財務脫困的影響因素，結合企業(yè)社會資本的功效，提出企業(yè)與其他社會關系的信任與規(guī)范的范圍與緊密程度即企業(yè)社會資本能夠給企業(yè)帶來資金、信息等資源，幫助企業(yè)實現(xiàn)財務脫困。然后將因財務狀況異常而被特別處理(ST)作為企業(yè)陷入財務困境的標志，選取2004-2008年陷入財務困境的163家上市公司為樣本。根據(jù)樣本企業(yè)兩年后實現(xiàn)財務脫困的情況，通過Logistic回歸進行實證分析，

3、研究結果顯示:企業(yè)社會資本橫向、縱向、關系、區(qū)域和時間維度多個社會資本因子與財務脫困相關;企業(yè)關系、區(qū)域、縱向、橫向和時間維度的資本與財務脫困相關性依次減弱;企業(yè)與金融機構的關系和企業(yè)所處省份的金融深度對財務脫困的影響作用最大;管理層的任職規(guī)模和兼職個數(shù)與財務脫困不相關;客戶集中度與財務脫困負相關;企業(yè)的聲譽和上市后經(jīng)營時間的長短在一定程度上也影響著企業(yè)擺脫財務困境的概率，是不容忽視的因素。最后，建立綜合模型，對財務脫困進行預測，預測準