基于企業(yè)社會資本的融資結(jié)構(gòu)研究——以房地產(chǎn)上市公司為例.pdf

1、隨著各地區(qū)出現(xiàn)房價上漲過快、房地產(chǎn)投資增幅過高、商品房空置面積增加以及大小住房比例不合理等問題暴露出來，引起中央政府的高度重視。中央政府加大了宏觀調(diào)控力度，出臺一系列嚴厲的措施，如嚴格控制房地產(chǎn)開發(fā)信貸和土地管理，提高房地產(chǎn)開發(fā)項目資本金比例，控制城市拆遷規(guī)模等。這些措施在控制房地產(chǎn)信貸風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定的同時，必然會影響到當前房地產(chǎn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。
　　本文首先從回顧傳統(tǒng)融資結(jié)構(gòu)理論入手，結(jié)合現(xiàn)實背景，得出了傳統(tǒng)理論社會化不足的

2、認識，并提出了嶄新的研究視角——企業(yè)社會資本。接著，文章系統(tǒng)梳理了企業(yè)社會資本的相關(guān)文獻，主要是界定了本研究的企業(yè)社會資本是為建立在信任、規(guī)范、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)之上，嵌入在企業(yè)社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，能夠促進企業(yè)目標達成的實際或潛在的資源。建立起企業(yè)社會資本測度指標，并以房地產(chǎn)上市公司為例對其社會資本進行了測度。同時，將得出的企業(yè)社會資本指數(shù)作為解釋變量，與融資結(jié)構(gòu)的特征指標建立回歸模型，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會資本指數(shù)與資產(chǎn)負債率、流動負債水平正相關(guān)。最