A股上市房地產(chǎn)企業(yè)組合式融資研究——以TY公司為例.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)具有資金需求量大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的特點(diǎn)。從2001年到2015年，我國房地產(chǎn)投資額從6245億元增長到9.60萬億元，保持著平均每年一倍以上的高增長率。作為典型的資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)在發(fā)展時，往往需要通過融資來獲得項(xiàng)目開發(fā)所需的大量資金。當(dāng)前金融市場創(chuàng)新層出不窮，新的融資方式、融資手段不斷涌現(xiàn)，企業(yè)融資渠道呈現(xiàn)多元化趨勢。對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，在積極利用已有融資平臺、融資方式的基礎(chǔ)上，注重融資創(chuàng)新，積極探索、嘗試組合式融資，

2、有助于提高融資效率，支持公司經(jīng)營發(fā)展需要。上市房地產(chǎn)企業(yè)作為房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，代表著我國房地產(chǎn)行業(yè)的整體形象和實(shí)力，在房地產(chǎn)行業(yè)中具有典型代表性。研究上市房地產(chǎn)企業(yè)多元化的融資方式，探討如何進(jìn)行組合式融資設(shè)計，對于上市房地產(chǎn)企業(yè)加強(qiáng)融資創(chuàng)新、豐富融資渠道、提高融資效率具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義，對于融資方式相對單一的中小房地產(chǎn)企業(yè)來說具有很強(qiáng)的借鑒意義，對于推動整個房地產(chǎn)行業(yè)安全健康發(fā)展也具有一定的指導(dǎo)意義。
　　本論文選取A股房地產(chǎn)

3、企業(yè)作為研究樣本，以TY公司作為研究特例，以組合式融資方式作為研究對象，以實(shí)現(xiàn)滿足項(xiàng)目資金需求、降低融資成本、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)等作為特定融資目標(biāo)，并根據(jù)TY公司資金需求情況、方案背景及方案特點(diǎn)來進(jìn)行切實(shí)可行的組合式融資方案設(shè)計作為論文創(chuàng)新點(diǎn)，通過文獻(xiàn)研究法、案例研究法、理論與實(shí)際相結(jié)合等研究方法，探討A股上市房地產(chǎn)企業(yè)如何利用組合式融資方式創(chuàng)新融資并籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金。首先，對國內(nèi)外的融資理論及研究成果進(jìn)行綜述，重點(diǎn)闡述融資及組合式融資

4、的研究成果;第二部分對相關(guān)融資理論進(jìn)行闡述;第三部分通過對上市房地產(chǎn)企業(yè)融資政策和融資方式的分析來闡述目前A股房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀及主要的融資方式;第四部分對上市房地產(chǎn)企業(yè)TY公司基本情況及現(xiàn)行主要融資方式進(jìn)行分析，闡述TY公司進(jìn)行組合式融資的必要性;第五部分是本論文的研究重點(diǎn)，介紹組合式融資的設(shè)計原則、設(shè)計目標(biāo)，并結(jié)合TY公司的現(xiàn)狀，根據(jù)不同的項(xiàng)目情況及資金需求，設(shè)計出多種有效的組合式融資方案;第六部分闡述組合式融資方案的實(shí)施與保障措施

5、，并設(shè)計了組合式融資方案的評價體系;最后得出研究結(jié)論:加強(qiáng)多元化融資體系建設(shè)及組合式融資方案設(shè)計能力建設(shè)，有助于彌補(bǔ)我國金融市場有效創(chuàng)新不足;中國的房地產(chǎn)企業(yè)特別是上市房地產(chǎn)企業(yè)，應(yīng)積極關(guān)注并研究金融市場的創(chuàng)新，借鑒創(chuàng)新公司案例，通過多元化融資、組合式融資，拓寬融資渠道，加強(qiáng)融資渠道多元化、融資創(chuàng)新、融資組合設(shè)計能力建設(shè);房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行組合式方案設(shè)計時應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的資金需求，結(jié)合不同融資工具的特點(diǎn)有針對性的設(shè)計融資方案，提高融資效率和融