我國房地產企業(yè)融資效率研究——基于房地產上市公司的實證研究.pdf

1、我國對房地產企業(yè)融資理論研究較晚，所以對于我國房地產企業(yè)融資理論的研究還處于起步階段，尤其對我國房地產企業(yè)融資效率研究的不夠深入，特別是我國房地產企業(yè)絕大多數規(guī)模小、信用差，以及金融市場的不健全等因素更增加了研究我國房地產企業(yè)融資效率的復雜性。因此，研究房地產企業(yè)的融資效率以及相應的制度安排具有非常重要的現實意義和理論意義。本文正是基于此背景下，從資金投入產出角度來探討房地產企業(yè)融資效率的提高，以期對我國房地產企業(yè)的發(fā)展有所幫助。

2、 本文從微觀的企業(yè)角度出發(fā)，以房地產企業(yè)為研究對象，從投入產出的效率視角，以融資理論、信息非均衡理論、效率理論等為基礎，運用數量經濟學和運籌學的知識，采用實證分析與規(guī)范分析、定性分析與定量分析的方法，從理論與實證兩方面研究分析了我國房地產企業(yè)的融資效率。首先，在對融資效率的現有研究進行梳理與分析的基礎上，確立了本文企業(yè)融資效率的涵義；第二，以供求理論為基礎，從資金供給、資金需求以及融資均衡分析了房地產企業(yè)的資金供求機理，得出我國房地產

3、企業(yè)資金供給的有效性不足；第三，在以上理論分析的基礎上，運用DEA方法對我國房地產企業(yè)融資效率進行了測度與評價；第四，基于效率原則，探討了房地產企業(yè)融資方式的選擇及其提升房地產企業(yè)融資效率的路徑；最后，得出了本文的結論：我國房地產企業(yè)的融資效率整體低下，大部分企業(yè)處于明顯非效率單位，處于規(guī)模收益遞增的企業(yè)，絕大部分DEA效率值較低，應該通過規(guī)范房地產企業(yè)的財務制度及資金控制與管理、發(fā)展多樣化融資渠道降低房地產企業(yè)融資成本、提高房地產企業(yè)