內(nèi)控鑒證報(bào)告披露的影響因素及經(jīng)濟(jì)后果——基于中國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)證研究.pdf

1、近年來中國(guó)資本市場(chǎng)上由于內(nèi)部控制缺陷導(dǎo)致管理層或大股東舞弊事件時(shí)有發(fā)生,投資者因此遭受了巨大損失。有鑒于此,中國(guó)證券監(jiān)管部門自2005年起出臺(tái)了一系列關(guān)于上市公司內(nèi)部控制建設(shè)和披露的規(guī)范。管理當(dāng)局自愿披露的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告是廣大投資者據(jù)以了解企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)與執(zhí)行情況的重要渠道。內(nèi)控鑒證報(bào)告披露行為將實(shí)質(zhì)性影響投資者的決策,進(jìn)而產(chǎn)生一定經(jīng)濟(jì)后果。因此,本文以內(nèi)部控制鑒證報(bào)告披露為研究對(duì)象,研究?jī)?nèi)控鑒證報(bào)告披露的影響因素及經(jīng)濟(jì)后果。這一方

2、面可以在理論上彌補(bǔ)現(xiàn)有內(nèi)部控制信息披露研究的不足;另一方面可以在實(shí)踐上為內(nèi)控信息披露監(jiān)管、企業(yè)管理當(dāng)局改進(jìn)內(nèi)控鑒證報(bào)告披露以及投資者合理利用內(nèi)控鑒證報(bào)告信息提供有益借鑒。
　　 本文首先對(duì)有關(guān)內(nèi)部控制信息披露的相關(guān)研究以及中美兩國(guó)內(nèi)部控制信息披露監(jiān)管的發(fā)展歷程進(jìn)行了回顧和總結(jié)。基于強(qiáng)制性要求披露內(nèi)部控制缺陷的政策背景,現(xiàn)有西方文獻(xiàn)主要以上市公司披露的內(nèi)部控制缺陷為切入點(diǎn),研究?jī)?nèi)部控制缺陷形成及其披露的影響因素,內(nèi)控披露的信息含量

3、及與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系等諸多問題,但較為缺乏有關(guān)內(nèi)部控制鑒證報(bào)告披露的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。中國(guó)內(nèi)控披露實(shí)證研究尚處于起步階段,研究的內(nèi)容和研究設(shè)計(jì)均有較大的拓展提高空間。有別于美國(guó),中國(guó)目前尚未強(qiáng)制性要求上市公司披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告,但資本市場(chǎng)上每年仍有一兩百家上市公司進(jìn)行了自愿披露,那么這種信息披露的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果如何是本文關(guān)注的問題?；诖?本文以2007年和2008年滬深主板上市公司為樣本,從以下幾個(gè)方面展開研究。
　　 本文首先

4、探討了內(nèi)部控制鑒證報(bào)告披露的影響因素。本文基于信號(hào)傳遞理論,考察了公司自愿披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的動(dòng)因,研究表明,內(nèi)控質(zhì)量越好的公司越有動(dòng)力通過對(duì)外披露鑒證報(bào)告向市場(chǎng)傳遞其優(yōu)質(zhì)的信號(hào),具體體現(xiàn)為:內(nèi)控資源充裕、成長(zhǎng)快的公司,內(nèi)部控制質(zhì)量越高,越愿意披露鑒證報(bào)告;上市年限長(zhǎng)、財(cái)務(wù)狀況差、組織變革程度高及存在違規(guī)的公司,內(nèi)部控制質(zhì)量較差,更不愿意披露鑒證報(bào)告。另外,有再融資計(jì)劃的公司自愿披露鑒證報(bào)告的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。本文也考察了公司治理因素對(duì)內(nèi)部控

5、制鑒證報(bào)告披露的影響。研究發(fā)現(xiàn),公司治理因素的確對(duì)內(nèi)部控制鑒證報(bào)告披露存在顯著影響。具體表現(xiàn)為中央控股、機(jī)構(gòu)投資者持股、董事會(huì)勤勉、監(jiān)事會(huì)專業(yè)勝任能力、設(shè)置內(nèi)審機(jī)構(gòu)等因素對(duì)于自愿披露鑒證報(bào)告行為具有正面影響。
　　 本文還考察了內(nèi)部控制鑒證報(bào)告披露的經(jīng)濟(jì)后果。首先,本文考察了內(nèi)控鑒證報(bào)告披露與公司盈余質(zhì)量的相關(guān)性。運(yùn)用會(huì)計(jì)模型和市場(chǎng)模型,本文得出了一致的結(jié)論,即相對(duì)于沒有自愿披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的公司,自愿披露內(nèi)部控制鑒證報(bào)告的