民營上市公司治理結(jié)構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險影響的實(shí)證研究——基于制造行業(yè)的數(shù)據(jù).pdf

1、隨著社會經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)在我國經(jīng)濟(jì)體系中扮演的角色也越來越重要，如何進(jìn)一步壯大對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。財務(wù)風(fēng)險作為財務(wù)理論研究中的一項重要課題，同時也是影響企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要因素。民營上市公司治理作為提升企業(yè)綜合實(shí)力的重要因素，研究內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險的影響具有很好的理論意義和實(shí)踐意義。
　　在這一背景下，本文在闡述了委托代理理論、公司治理理論、掏空與支持理論等基礎(chǔ)理論的前提下，對國內(nèi)外關(guān)于治理結(jié)構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險影響的研究

2、文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)的回顧和綜述。在此基礎(chǔ)之上本文在介紹了民營上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)之后，從內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會、監(jiān)事會、高管層四個方面對財務(wù)風(fēng)險的影響進(jìn)行了詳細(xì)的分析。在此基礎(chǔ)之上，本文提出了相關(guān)的理論假設(shè)，隨后以經(jīng)過合理篩選后得到的96家制造業(yè)民營上市公司2006-2009年相關(guān)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了相關(guān)的檢驗?zāi)Ｐ?，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分析的方法，對所做出的假設(shè)進(jìn)行了檢驗。
　　實(shí)證研究表明:民營上市公司中，股權(quán)集中度和財務(wù)風(fēng)險呈負(fù)相關(guān)

3、關(guān)系，并通過10％顯著性水平檢驗;股權(quán)制衡度和財務(wù)風(fēng)險也呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，通過10％顯著性水平檢驗;董事會規(guī)模和財務(wù)風(fēng)險之間存在不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;董事會薪酬和財務(wù)風(fēng)險之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，通過10％顯著性水平檢驗;獨(dú)立董事比例和財務(wù)風(fēng)險之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，通過5％的顯著性水平檢驗;監(jiān)事會薪酬及監(jiān)事會持股比例均和財務(wù)風(fēng)險之間存在不顯著的正相關(guān)關(guān)系;高管薪酬和財務(wù)風(fēng)險之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，且通過1％水平的顯著性檢驗。根據(jù)實(shí)證結(jié)果和之前的理論