民營(yíng)上市公司終極控制人對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響研究.pdf

1、自從終極控制人的概念提出以來(lái)，終極控制人受到了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的普遍關(guān)注。終極控制人的控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離加重了其對(duì)上市公司進(jìn)行“掏空”獲取私有收益的行為，加重了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且終極控制人控制鏈層級(jí)的多少以及學(xué)歷的高低，都會(huì)影響著公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以本文主要是研究終極控制人對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，且主要將注意力放在民營(yíng)上市公司上。鑒于此，本文對(duì)民營(yíng)上市公司終極控制人對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行研究，主要內(nèi)容如下：
　　 1)在分析國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)

2、的基礎(chǔ)上，對(duì)終極控制人的概念及特征進(jìn)行了分析與闡述，并在理論分析的基礎(chǔ)上，基于代理人理論、掏空理論以及金字塔理論來(lái)研究我國(guó)民營(yíng)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況。
　　 2)本文對(duì)民營(yíng)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀進(jìn)行了細(xì)致分析。發(fā)現(xiàn)終極控制人的股權(quán)分離程度、終極控制鏈層級(jí)與控制人學(xué)歷水平對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在影響。
　　 3)本文借鑒了國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究方法，選擇了利用Z-score模型來(lái)評(píng)估上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。同時(shí)選取民營(yíng)上市公司作為研

3、究對(duì)象，這種研究方法避免了以往只針對(duì)普通上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的傳統(tǒng)模式的大眾化，為評(píng)價(jià)提供了更精細(xì)的依據(jù)。
　　 4)本文首先運(yùn)用EXCEL統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)選取的樣本進(jìn)行整理，然后應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件以及相關(guān)系數(shù)矩陣模型對(duì)采集的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示提出的假設(shè)對(duì)于評(píng)價(jià)我國(guó)民營(yíng)上市公司終極控制人對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響可行性較高。通過(guò)矩陣結(jié)果我們可以看出終極控制人的一系列因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。
　　 5)在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上針對(duì)我國(guó)民營(yíng)