上市公司并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)績(jī)效影響的實(shí)證分析.pdf

1、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)績(jī)效影響的實(shí)證分析姓名：黃斌申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：郭亞雄20091201效并不會(huì)構(gòu)成很重要的影響；相關(guān)行業(yè)并購(gòu)樣本比非相關(guān)行業(yè)并購(gòu)樣本的績(jī)效更好，通過(guò)t檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)二者有較明顯的差異，這說(shuō)明了行業(yè)的相關(guān)性能給績(jī)效帶來(lái)正的效應(yīng)，即上市公司并購(gòu)相同或相近行業(yè)能了解更多的信息以減少信息的不對(duì)稱，并發(fā)揮出了協(xié)同效應(yīng)：通過(guò)相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)后的F差值與并購(gòu)當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債率增量之間有顯著負(fù)

2、相關(guān)的關(guān)系，說(shuō)明上市公司通過(guò)負(fù)債增加的負(fù)債成本影響到了并購(gòu)后的績(jī)效；從三年績(jī)效比較來(lái)看，股票支付方式的績(jī)效均比現(xiàn)金支付方式要好，說(shuō)明了并購(gòu)當(dāng)年運(yùn)用股票支付確實(shí)能緩解現(xiàn)金支付壓力，避免了現(xiàn)金的大量支出和負(fù)債的增加，同時(shí)也增加了資產(chǎn)的流動(dòng)性。因此，上市公司在并購(gòu)決策時(shí)，除了考慮并購(gòu)能夠給帶來(lái)的利益外，還應(yīng)該考慮并購(gòu)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度，根據(jù)我國(guó)上市公司在價(jià)值評(píng)估、融資方式和支付方式上的現(xiàn)狀提出相關(guān)建議和措