契約安排對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投融資效率的實(shí)證研究.pdf

1、本文從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范式出發(fā)，以契約理論為基礎(chǔ)，著眼于構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的微觀契約基礎(chǔ)，進(jìn)而分析投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資家、風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的雙重委托-代理關(guān)系。一方面，通過(guò)有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組織形式的契約安排來(lái)刻畫并規(guī)范投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資家的契約關(guān)系；另一方面，通過(guò)對(duì)投資方式、投資工具與激勵(lì)措施的契約選擇來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家行為的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　 本文從風(fēng)險(xiǎn)投融資契約結(jié)構(gòu)的資源配置的角度，構(gòu)建了影響我國(guó)風(fēng)

2、險(xiǎn)資本市場(chǎng)投融資效率的微觀契約基礎(chǔ)，分析契約結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的技術(shù)效率和規(guī)模效率的影響，以及它們相互影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)投融資效率的作用。在所構(gòu)建的微觀基礎(chǔ)上，本文利用2001-2008年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投融資的有關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用DEA(數(shù)據(jù)包絡(luò)分析)方法，對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投融資效率進(jìn)行了非參數(shù)方法的測(cè)度。而后通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)投資中兩個(gè)層面的契約安排對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投融資效率的影響，利用多元線性回歸的分析方法，對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)投融資效率的各類影響因素進(jìn)行了實(shí)證