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文檔簡介
1、InternationaltradeBoxedinGlobaltradehasturneddownsharplythisyear.TheoutlookisprettybleaktooSep8th2012|fromtheprinteditionTRADEWATCHERSoftenlooktotheoceanstogaugeactivity.Bustlingdocksharboursmeanimptersexptersarebusytrad
2、efiguresarelikelytobestrong.Emptyquaysareominous.Attheendof2011datafrombigptsstartedtoturnchoppyfuellingfearsofaslowdownthathascometopass.TheOECDreptsthatexptsfellbyover4%inthesecondquarterof2012inBritainIndiaRussiaSouth
3、Africalostmethan8%.ThatisparticularlybadnewsfplaceslikeSingapeHongKongwhichareimptanttradehubs(seet1)openeurozonecountrieslikeIrelBelgiumarealsohighlyexposed.Theobviouscauseoffallingtradeistheglobaleconomicslowdown.Since
4、exptsaresaleslookingeurozonelendersarefindingithardertoaccessdollarliquidity.AnotheristheneedfEuropeanbankstoslimtheirbalancesheets:tradefinancebecauseofitsshttermnatureiseasytoprune.Manylendersarealsounderpressuretoconc
5、entratetheiractivitiesondomesticmarkets.ThelikesofHSBCcanpickupsomeoftheslackleftbydepartingEuropeans.JapanesebankslocalbanksinChinaBrazilarealsomovingtofillgaps.Buttradefinanceislikelytobelessabundantthanitwas.Increased
6、protectionismmayalsobestartingtodragontrade.Intheearlyphasesofthiscrisisitseemedthatprotectionismwasonethingthewlddidnothavetofretabout:thelessonsofthe1930s(avoidtradewarsatallcosts)hadapparentlybeenlearned.Butthenumbero
7、fnewtradedisputesisratchetinguptoalevelthatisbeginningtolookwrying.Argentinaisinvolvedinahostofarguments.AmericaIndiaChinaareembroiledinaspatoversteel.OnSeptember4thBrazilsaiditwouldraisetariffson100products.Theriskaccdi
8、ngtoJagdishBhagwatiofColumbiaUniversityisthatcommitmenttofreetradecouldflagparticularlyaselectalpressurestaketheirtoll.Evenifanewroundofprotectionismcanbeavoidedambitionstoliberalisetradefurtheraredisappointinglylimited.
9、The11yearoldDoharoundofglobaltradenegotiationswhichcouldadd0.5%ayeartoglobalGDPbyopeningupnewmarketsisasgoodasdead.Initsplaceatangleofregionaldeals—a“spaghettibowl”inMrBhagwati’swds—hasemerged.Thehopeisthatthemostpromisi
10、ngelementsofDohacansomehowberevivedinanewdeal.Anagreementon“tradefacilitation”(cuttingredtapeatbders)wouldmethanoffsetthepettyprotectionismofsomeG20members.Butthetideofsupptffreetradeisebbing.fromtheprintedition|Financee
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