并購整合對并購公司績效的影響——基于中國液化氣行業(yè)的研究.pdf

1、并購作為企業(yè)發(fā)展和保持競爭力的一種重要方式,一直以來都受到企業(yè)界和學術界的重點關注。早期對并購的研究主要是探討并購發(fā)生的動因以及并購是否創(chuàng)造價值,利用市場研究法、財務指標法以及案例研究方法等進行了大量的實證研究。并購整合學派認為并購的價值創(chuàng)造主要來自于并購后資源的重整。公司資源理論是研究并購后市場資源和運作整合對企業(yè)績效的研究基礎。本文基于公司資源理論,對國內外并購整合的研究成果進行綜合分析,并對并購整合與績效的研究進行綜合評述,最后提

2、出從公司資源理論出發(fā)探究企業(yè)并購后整合內容(市場及運作)與整合過程(程度和速度)與整合后公司市場業(yè)績和財務業(yè)績的關系的研究框架。
　　 本文通過對中國液化氣行業(yè)的發(fā)展現狀以及特點進行客觀描述,并進行綜合的行業(yè)分析,為后文的并購后整合與并購績效的關系研究提供行業(yè)背景。以BP(上海)液化石油氣有限公司的并購案例以及BP(佛山)液化石油氣有限公司的并購后整合的案例為例,分析并購后整合與并購績效的關系,據此提出分析大樣本實證研究結果的適

3、用條件以及客觀環(huán)境限制。本文根據研究假設和概念模型,通過問卷調查等方法獲取在2000-年至2006年中國液化石油氣行業(yè)的并購數據,使用回歸分析方法進行實證分析,并對實證結果進行解釋。本文研究表明:液化氣行業(yè)并購整合中必須重視市場整合和生產運作整合,市場整合和生產運作整合的程度越高和整合的速度越快,越有利于并購目標的市場業(yè)績實現；同時并購整合的程度越高,越能體現出成本的協同效應而帶來成本的降低；然而,并購后市場業(yè)績實現帶來的規(guī)模經濟短期內