淺析以套期保值提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平_第1頁(yè)
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1、淺析以套期保值提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平淺析以套期保值提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平淺析以套期保值提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平【摘要】本文主要對(duì)實(shí)行套期保值的現(xiàn)實(shí)性與可行性、套期保值的本質(zhì)與作用、套期保值的原則與方式、利用套期保值提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平等方面進(jìn)行了闡述?!娟P(guān)鍵詞】套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)資源配置核心競(jìng)爭(zhēng)力套期保值作為一種新型的交易行為,具有有效規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等基本功能,國(guó)內(nèi)外企業(yè)實(shí)踐表明,合理利用套期保值功能,進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范和資產(chǎn)保值,可以幫助

2、企業(yè)有效規(guī)避?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。一、套期保值的本質(zhì)與作用1、套期保值的本質(zhì)套期保值是指以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。企業(yè)開(kāi)展套期保值交易,是將期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所,利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)商品的臨時(shí)替代物,對(duì)其現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)但準(zhǔn)備以后售出的商品或?qū)?lái)需要買(mǎi)進(jìn)的商品的價(jià)格進(jìn)行“鎖定”的交易活動(dòng)。概言之,套期保值的本質(zhì)在于“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”和“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”。從會(huì)計(jì)角度看,套期保值也可理解為:企業(yè)為規(guī)避外

3、匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等,指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具,使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng),預(yù)期抵銷(xiāo)被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。由此,將套期保值劃分為三類(lèi),即公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。(1)公允價(jià)值套期,是指對(duì)已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾,或該資產(chǎn)或負(fù)債尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。該類(lèi)價(jià)值變動(dòng)源于某類(lèi)特定風(fēng)險(xiǎn),且將影響企業(yè)的損益。

4、(2)現(xiàn)金流量套期,是指對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。該(3)實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略。系統(tǒng)化低成本戰(zhàn)略需要企業(yè)從采購(gòu)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、加工環(huán)節(jié)、倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)對(duì)成本進(jìn)行系統(tǒng)化全方位地控制。企業(yè)通過(guò)套期保值能夠鎖定采購(gòu)成本和銷(xiāo)售價(jià)格,提升企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖能力,有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化、全方位的低成本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略提供了有力保障。(4)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)為創(chuàng)造剩余價(jià)值的能力,而創(chuàng)造剩余價(jià)值的能力與有效控制市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。

5、因此,有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。企業(yè)可通過(guò)套期保值轉(zhuǎn)移、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),使市場(chǎng)價(jià)格水平符合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要求,有效控制市場(chǎng)價(jià)格,提高創(chuàng)造剩余價(jià)值的能力,從而提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。二、套期保值的原則與方式1、套期保值的原則(1)種類(lèi)相同或相關(guān)原則,是指在做套期保值交易時(shí),所選擇的期貨品種必須和套期保值者將在現(xiàn)貨市場(chǎng)中買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)在種類(lèi)上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。只有如此,在套期保值操作中所選擇的期貨品種的價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格才能

6、有大致相同的趨勢(shì),從而在兩個(gè)市場(chǎng)上采取反向買(mǎi)賣(mài)行動(dòng)才能取得保值效果。(2)數(shù)量相等或相當(dāng)原則,是指在做套期保值交易時(shí),買(mǎi)賣(mài)期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所買(mǎi)賣(mài)的商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當(dāng)。只有如此,才能使一個(gè)市場(chǎng)上的盈利額與另一個(gè)市場(chǎng)上的虧損額相等或接近。(3)交易方向相反原則,是指在做套期保值交易時(shí),套期保值者必須同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上和期貨市場(chǎng)上采取相反的買(mǎi)賣(mài)行動(dòng),即進(jìn)行反向操作。只有如此,交易者才能取得在一個(gè)市場(chǎng)

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