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1、請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分目錄目錄▍GPFG:全球最大的主權(quán)財富基金:全球最大的主權(quán)財富基金..............................................................................................1挪威政府全球養(yǎng)老基金(GPFG)簡介...............................................1成立背景:石油財富的
2、代際傳承....................................................2▍管理模式:分層授權(quán)的管理架構(gòu)管理模式:分層授權(quán)的管理架構(gòu)................................................................................................2▍配置策略配置策略............................
3、............................................................................................................4以全球市場指數(shù)建立的參考基準(zhǔn)....................................................4基金配置、證券選擇和資產(chǎn)管理..............................
4、......................5三維度的投資風(fēng)險管理框架(InvestmentRiskFramewk)............................6時間和空間相結(jié)合的資產(chǎn)再平衡機制................................................7核心資產(chǎn)長期持有............................................................
5、....7極低的管理和運營費用,控制外部委托..............................................8▍歷史運作:近十年復(fù)合收益率歷史運作:近十年復(fù)合收益率8.3%,權(quán)益資產(chǎn)是主要貢獻(xiàn),權(quán)益資產(chǎn)是主要貢獻(xiàn)..................................................9近10年年化收益率8.3%....................................
6、.....................................................................9權(quán)益資產(chǎn)是主要的收益貢獻(xiàn)來源....................................................9被動投資的收益遠(yuǎn)大于主動偏離的超額貢獻(xiàn).........................................10▍相關(guān)研究相關(guān)研究............
7、..........................................................................................................................12▍GPFG:全球最大的主權(quán)財富基金:全球最大的主權(quán)財富基金挪威政府全球養(yǎng)老基金(挪威政府全球養(yǎng)老基金(GPFG)簡介)簡介挪威政府全球養(yǎng)老基金(GovernmentPensionFundGlo
8、bal,以下簡稱,以下簡稱“GPFG”)成立于1990年,主要目的是儲存石油收入并實現(xiàn)其長期增長(LongtermReurn);作為政府未來財政支出的緩沖,并實現(xiàn)財富的代際轉(zhuǎn)移。挪威銀行投資管理公司(NgesBankInvestmentManagement)代表財政部管理該基金,財政部定期從挪威國家的石油收入中向該基金轉(zhuǎn)移資金。財政部根據(jù)挪威銀行投資管理部門的建議和議會的討論,決定該基金的投資策略。管理授權(quán)定義了投資范圍和基金的戰(zhàn)略參考
9、指數(shù)。截至2018年12月,GPFG的管理規(guī)模為的管理規(guī)模為8.256萬億克朗(約0.94萬億美金1),為,為全球最大的主權(quán)財富基金。全球最大的主權(quán)財富基金。1998年至2018年,該基金的規(guī)模從0.172萬億克朗增長到8.256萬億克朗;其中,累計投資收益3.66萬億,對應(yīng)期間年化回報率為5.5%。該基金規(guī)模在全球主權(quán)財富基金中排名第一,在全球主權(quán)財富基金的占比約13.8%。圖1:GPFG資產(chǎn)規(guī)模和累計年回報率9.008.007.00
10、6.005.004.003.002.001.000.00管理規(guī)模(萬億克朗)累計年化回報率(%右軸)121086420資料來源:GPFG年報、圖2:GPFG在全球主權(quán)財富基金中規(guī)模排名第一NwayGovernmentPensionFundGlobal(挪威政府養(yǎng)老基金)ChinaInvestmentCpation(中投)AbuDhabiInvestmentAuthity(阿布扎比投資局)KuwaitInvestmentAuthity(科
11、威特投資局)HKMAInvestmentPtfolio(香港金管局投資組合)SAFEInvestmentCompany(中國外管局投資公司)GICPrivateLimited(新加坡政府投資公司)TemasekHoldings(淡馬錫控股)NationalCouncilfSSF(中國社保基金)PublicInvestmentFund(沙特阿拉伯公共投資基金)7.6%6.6%5.7%5.0%4.8%4.4%4.1%9.0%12.1%13.
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