三九集團“瘦身重組”的財務對策

1、陰窯案例與思考陰窯苑園窯財會月刊淵綜合冤援三九集團首次債務危機爆發(fā)于圓園園員年愿月袁當時我國證監(jiān)會對三九集團最核心的企業(yè)要要要三九醫(yī)藥做出了通報批評袁披露三九集團占用三九醫(yī)藥資金高達圓緣億元曰圓園園猿年袁三九集團再次陷入債務危機袁圓員家債權(quán)銀行向其集中追討債務并紛紛起訴遙截至圓園園源年年底袁三九醫(yī)藥被占用的資金高達猿苑億元袁三九集團債務危機直接涉及員愿家銀行高達怨愿億元的銀行債務遙為了解除三九集團的債務危機袁圓園園源年遠月袁三九集團在國

2、資委的主導下野瘦身重組冶袁展開野新三九保衛(wèi)戰(zhàn)冶來進行自救遙通過對三九發(fā)展和三九生化的股權(quán)置換和債務轉(zhuǎn)移袁三九醫(yī)藥的業(yè)績有所上升袁外界看到了三九集團劫后的新氣象遙然而袁如何理順三九集團內(nèi)數(shù)百家企業(yè)之間的應收應付賬款堯貸款和貸款擔保以及相應財務關(guān)系袁如何逐步降低過高的資產(chǎn)負債率袁如何通過野瘦身重組冶來提升集團的核心競爭力袁如何重建集團財務管理體制等諸多問題袁依然是三九集團必須面對和解決的嚴峻問題遙一、重建三九集團財務管理體制造成三九集團財務

3、困境的因素有很多袁財務管理體制不健全堯財務管理不完善堯內(nèi)部控制失效等都是重要因素遙要從根本上解決三九集團的財務問題堯擺脫財務危機袁必須從重建三九集團財務管理體制入手袁健全財務管理制度袁合理設置財務管理組織袁明確財務管理主體袁規(guī)范財務管理行為袁使財務管理步入規(guī)范化軌道遙理順母子公司關(guān)系堯完善集團公司多層治理袁是健全財務管理體制的前提遙應把握以下幾個要點院一是要明確母公司和子公司在法律上具有平等的主體地位袁正確劃分母子公司的管理界限袁規(guī)范母

4、公司行為袁使母公司依法行使出資人權(quán)利袁杜絕母公司侵占子公司資金曰二是母公司履行出資人職責袁向子公司派出董事堯監(jiān)事遙董事堯監(jiān)事是母公司的產(chǎn)權(quán)代理人袁按照葉公司法曳的規(guī)定袁依法行使職權(quán)并負責授權(quán)范圍內(nèi)資本的運營袁監(jiān)督控股堯參股企業(yè)切實履行股東權(quán)利袁并參與子公司重要的人事堯經(jīng)營和收益三大事權(quán)的管理遙而實現(xiàn)這三大事權(quán)管理的根本途徑袁就是在子公司建立和完善由權(quán)力機構(gòu)堯決策機構(gòu)堯監(jiān)督機構(gòu)和執(zhí)行機構(gòu)組成的現(xiàn)代企業(yè)法人治理機構(gòu)遙只有真正理順母子公司的關(guān)

5、系袁才能為三九集團追求技術(shù)創(chuàng)新堯管理創(chuàng)新堯組織創(chuàng)新和提升核心競爭力奠定堅實的基礎遙建立完善的財務管理體制的關(guān)鍵在于袁以三九集團完善的治理機制為基礎袁嚴格劃分各層次財務主體的財權(quán)袁建立相對科學的集團公司預算管理制度袁實行資金相對集中的結(jié)算管理袁明確對子公司的授權(quán)控制制度袁以健全堯有效的財務管理體制規(guī)范母子公司的各項財務活動袁并以集團財務管理的核心控制力保障集團的核心競爭力遙良好的財務管理體制袁必須依靠健全的財務管理組織的有序運行才能取得其

6、應有的效果遙因此袁為保證三九集團野保衛(wèi)戰(zhàn)冶取得勝利袁必須以強化財務集權(quán)管理為基礎袁充分發(fā)揮集團財務部以及結(jié)算中心的資金信貸中心堯資金監(jiān)控中心堯資金結(jié)算中心堯資金信息中心的職能袁聚合有限的財務資源袁合理配置資金袁提高使用效率袁減少風險損失遙同時袁向子公司委派財務總監(jiān)袁其作為母公司的財務代理人進入子公司的決策層袁對子公司的經(jīng)營堯財務活動進行事前堯事中監(jiān)督和控制袁對可能影響公司發(fā)展的經(jīng)營堯財務事項及時向母公司報告遙為了確保監(jiān)管的有效性袁母公司

7、對子公司和財務總監(jiān)實行雙重約束和監(jiān)控袁對財務總監(jiān)的工作業(yè)績進行考核和激勵遙這是當前解決母子公司信息不對稱堯協(xié)調(diào)不及時堯管理失控的重要手段之一遙二、通過“瘦身重組”提升三九集團核心競爭力為了盡快使集團野做強做大冶袁從員怨怨緣年到員怨怨苑年圍繞三九集團開展的兼并重組活動不斷進行遙但由于利益野山頭冶的存在堯人事關(guān)系的復雜堯代理鏈條的拉長堯領導班子對企業(yè)發(fā)展的看法不一致以及企業(yè)文化難以整合等原因袁反而損傷了核心層的核心能力袁結(jié)果是野集冶而不野團

8、冶堯野合冶而不野力冶袁最終沒有達到兼并重組的預期目標遙到圓園園圓年年底袁三九集團總資產(chǎn)為圓園愿援猿員億元袁經(jīng)營利潤僅僅約源園園園萬元袁資產(chǎn)回報率僅僅約園援員怨豫淵在同類大中型企業(yè)中袁該回報率是很低的冤遙究其原因在于院三九集團的資金大部分都投入到并購活動中袁而并購后除醫(yī)藥類企業(yè)外袁大部分都不能實現(xiàn)盈利遙由于投入的資金沒有實現(xiàn)預期的回報袁財務杠桿出現(xiàn)了負效應袁財務風險逐漸放大為財務危機袁整個集團的盈利水平迅速下滑袁致使三九集團多元化經(jīng)營不得

9、不以失敗告終遙由此可見袁三九集團在野瘦身重組冶過程中袁首先要從盲目追求經(jīng)營多元化堯經(jīng)營定位決策失誤的泥潭中抽身而出袁堅決收縮集團內(nèi)沒有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)遙由于三九醫(yī)藥的醫(yī)藥資產(chǎn)【摘要】當前袁三九集團能否擺脫困境袁在很大程度上取決于野瘦身重組冶的成敗袁其野保衛(wèi)戰(zhàn)冶任重而道遠遙三九集團要重新走向輝煌袁就必須重建集團財務管理體制袁規(guī)范集團財務管理遙【關(guān)鍵詞】三九集團財務困境對策三九集團野瘦身重組冶的財務對策援財會月刊淵綜合冤窯苑員窯陰案例與思考窯

10、陰是當年三九集團崛起的資本袁無論是從品種堯規(guī)模方面還是從品牌堯營銷能力以及營銷網(wǎng)絡等方面看袁三九醫(yī)藥在業(yè)內(nèi)仍具有一定的優(yōu)勢袁因此三九醫(yī)藥也是今后三九集團重振的基礎遙以集團擅長的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主業(yè)袁從產(chǎn)業(yè)環(huán)境較佳且與自身產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的上游或下游產(chǎn)業(yè)進入多元化經(jīng)營袁重鑄優(yōu)勢品牌的價值和加強以客戶為導向的銷售服務袁提高產(chǎn)品附加值及市場占有率袁提升品牌效應和核心競爭力袁以保持三九集團在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)的相對優(yōu)勢遙在三九集團野瘦身重組冶的過程中袁對于整體

11、上市不能寄予過高的期望袁應通過加快主輔分離堯轉(zhuǎn)讓比較混亂的次要業(yè)務資產(chǎn)和部分存量國有股堯吸引戰(zhàn)略投資者的加入來對集團公司進行股權(quán)多元化改造遙這些做法既是解決目前財務問題的有效手段袁也是完善集團治理結(jié)構(gòu)堯健全管理體制堯規(guī)范管理活動的重要途徑袁可能會比整體上市更具實際意義遙在三九集團的野瘦身重組冶過程中袁為進一步增強其核心競爭力袁在財務管理上應根據(jù)子公司的組織結(jié)構(gòu)堯經(jīng)營規(guī)模以及子公司成本控制的特性來加強預算控制袁并且開展及時堯有效的審計監(jiān)督

12、遙具體有以下幾個方面院淤預算編制采用從下到上的方法袁這樣既考慮了子公司的利益袁又有利于集團公司監(jiān)督子公司的經(jīng)營活動遙于注重預算的整體性及全面性袁使子公司在預算實施過程中相互配合和協(xié)調(diào)袁提高管理效率袁減少摩擦袁增強集團凝聚力袁保障集團核心競爭力的提升遙盂通過建立完善的計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)袁將下屬子公司的資金流轉(zhuǎn)和預算執(zhí)行情況都集中在計算機網(wǎng)絡上袁母公司的財務主管可以隨時查詢堯調(diào)用任何子公司的財務資料袁全面控制各個子公司的經(jīng)營情況袁及時發(fā)現(xiàn)存在的

13、問題袁從而減少子公司的經(jīng)營風險和防止子公司的資產(chǎn)流失袁為提升集團核心競爭力保駕護航遙榆加強內(nèi)部審計工作袁這有利于防止重組中的侵吞國有資產(chǎn)行為遙加強內(nèi)部審計工作袁不僅有利于監(jiān)督子公司的財務工作袁而且能夠稽查堯評價內(nèi)部控制制度是否完善和集團內(nèi)各組織機構(gòu)履行指定職能的效率袁有利于提升集團核心競爭力遙三、加強財務集權(quán)，盡快清償沉重債務員怨怨源年袁三九集團的整體負債率僅為員怨豫遙從員怨怨緣年到員怨怨苑年年底袁三九集團派出幾十名骨干去野創(chuàng)業(yè)冶袁收購

14、了近緣園家企業(yè)遙由于近一半的收購是以承債方式完成的袁到員怨怨苑年年底袁三九集團的負債率已飆升至愿園豫遙據(jù)葉圓員世紀經(jīng)濟報道曳圓園園緣年員圓月員源日的報道袁三九系深圳本地債權(quán)銀行貸款已從怨愿億元升至員園苑億元袁而遍布全國的三九系子公司和控股公司的貸款和貸款擔保約在遠園億元至苑園億元之間袁整個三九系貸款和貸款擔保余額約為員愿園億元遙圓園園緣年苑月袁三九集團成立了清收欠款辦公室袁開始對其下屬企業(yè)清收欠款遙截止到圓園園緣年員圓月緣日袁共清收回欠

15、款愿苑園余萬元堯清收回物資數(shù)十萬元遙顯然袁這對于巨額逾期貸款來說袁無疑是野杯水車薪冶遙企業(yè)集團籌集資金袁往往是由母公司出面向銀行貸款袁再將部分資金轉(zhuǎn)由子公司掌握使用曰或者是由子公司甲貸款獲得資金袁再將部分轉(zhuǎn)由母公司堯子公司乙掌握使用遙在集團資金管理缺乏必要的集權(quán)或相關(guān)管理不到位的情況下袁一旦貸款到期袁就難以及時調(diào)回資金償還貸款袁從而必然影響集團的資信遙企業(yè)集團產(chǎn)生內(nèi)部債權(quán)債務關(guān)系混亂堯資產(chǎn)負債率過高的問題袁是集團財務控制不力的反映遙首先

16、袁集團成員企業(yè)各自為政袁追求各自的財務目標袁導致決策的次優(yōu)化曰其次袁資源在集團成員企業(yè)之間的調(diào)動困難袁資源得不到優(yōu)化配置曰最后袁集團內(nèi)部資源配置上的重復浪費袁影響了規(guī)模經(jīng)濟效益的實現(xiàn)遙為盡快重新贏得投資者的青睞袁取得債務重組中債權(quán)人的諒解袁筆者認為袁三九集團資金管理必須高度集權(quán)袁以強有力的集中管理來提高整個集團的資金結(jié)算堯收付和調(diào)度效率袁保證資金安全遙這主要應做好以下幾方面的工作院一是要通過建立資金結(jié)算中心袁有效控制資金流向袁而且利用資

17、金的整體優(yōu)勢袁通過合理調(diào)劑資金堯優(yōu)化資金投向和結(jié)構(gòu)等手段袁減少資金的沉淀和浪費袁進一步提高資金的使用效益遙以資金結(jié)算中心為集團理財?shù)钠脚_袁落實債務重組方案遙二是強調(diào)對子公司的授權(quán)控制袁從源頭上防止新的堯混亂的內(nèi)部債權(quán)債務的產(chǎn)生遙通過授權(quán)通知書來明確對子公司的授權(quán)事項和使用資金的限額袁特別是對子公司的投資堯貸款項目進行授權(quán)袁即子公司有權(quán)制定一定金額以下的投資堯貸款項目計劃遙同時袁母公司應建立健全子公司對外投資控制制度及貸款的立項堯?qū)徟鷪蚩?/p>

18、制和檢查制度袁并重視對投資堯貸款項目的跟蹤管理袁以規(guī)范子公司的投資堯貸款行為袁以使集團的資金結(jié)構(gòu)合理遙授權(quán)通知書除子公司持有外袁還應下達到集團公司相關(guān)部門袁以確保其得到嚴格執(zhí)行遙通過授權(quán)控制袁可以督促子公司日常財務活動的規(guī)范進行袁從而保證企業(yè)集團整體的有序運行遙三是在實行資金集權(quán)管理的同時袁按照債權(quán)債務的所屬關(guān)系袁通過與債權(quán)人協(xié)商來形成債務重組方案遙由集團結(jié)算中心按重組方案協(xié)調(diào)執(zhí)行遙四是重塑集團信用管理體系遙要真抓實管堯權(quán)責到位堯獎懲分

19、明袁充分體現(xiàn)出管理的嚴肅性遙集團母公司財務部門負責對集團母公司堯子公司進行應收賬款預算堯控制和考核袁制定各成員企業(yè)應收賬款的預警線袁當應收賬款數(shù)額超出預警線時袁督促成員企業(yè)采取措施曰將應收賬款占用額作為對成員企業(yè)負責人考核的指標之一袁定期將集團各成員企業(yè)應收賬款占用額與預算進行對比考核袁以此從源頭上杜絕重銷售堯輕收款的傾向遙由于各成員企業(yè)的地域分散堯經(jīng)營領域多樣化袁從而導致日常營運資金需求膨脹袁集團借助財務結(jié)算中心袁一方面快速完成成員企

20、業(yè)之間的資金結(jié)算袁避免集團成員企業(yè)相互欠賬而阻礙資金順暢流動袁另一方面根據(jù)預算安排袁通過資金有償調(diào)度袁保證對成員企業(yè)日常營運資金的供應遙與此同時袁財務結(jié)算中心要將集團現(xiàn)金流量情況袁定期堯及時地向集團最高領導層報告遙五是建立堯完善集團財務風險預警系統(tǒng)袁促使母公司財務部門及相關(guān)部門迅速做出現(xiàn)狀分析袁一旦發(fā)現(xiàn)異常情況應及時采取應對措施袁以避免或減少風險和損失遙主要參考文獻淤葉檀援趙新先的原罪是初級市場的原罪援上海證券報袁圓園園緣原員圓原員源于