企業(yè)并購重組納稅籌劃研究——基于我國(guó)上市公司選擇并購對(duì)象的稅收問題

1、FinanciaI＆Managementi財(cái)務(wù)與管理企業(yè)并購重組納稅籌劃研究基于我國(guó)上市公司選擇并購對(duì)象的稅收問題◎文／劉志曉一、引言我國(guó)企業(yè)迅猛發(fā)展，逐步與世界經(jīng)濟(jì)接軌，經(jīng)濟(jì)全球化步伐逐步加快，為很多企業(yè)提供良好的并購機(jī)遇，世界性并購浪潮日趨明顯。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和我國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)稅收法律政策亦日趨完善，作為國(guó)家宏觀調(diào)控重要手段，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及理財(cái)活動(dòng)產(chǎn)生重要的作用。對(duì)企業(yè)來說，依法納稅是其應(yīng)盡的義務(wù)，但是，合理

2、、有效的納稅籌劃，既可以減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)或產(chǎn)生延遲納稅的效果，還有利于其實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。減輕稅負(fù)是決策和實(shí)施過程中不可忽視的重要籌劃內(nèi)容，在企業(yè)并購重組過程中節(jié)省交易費(fèi)用可以增加并購成功的機(jī)率，有利于降低并購后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該充分利用政各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，主動(dòng)運(yùn)用稅收杠桿效應(yīng)并將企業(yè)并購重組活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)同相關(guān)的稅收政策結(jié)合起來，最大限度的降低企業(yè)并購成本，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，充分重視并實(shí)施企業(yè)并購重組活動(dòng)各環(huán)節(jié)

3、的納稅籌劃，能夠?yàn)槠髽I(yè)謀取最大的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)并購決策首先需要解決的問題就是尋找最佳并購對(duì)象。企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)是選擇并購對(duì)象的決定性因素。因此，在選擇并購目標(biāo)時(shí)，同時(shí)和稅收問題結(jié)合進(jìn)行綜合考慮，在很大程度上可以降低企業(yè)并購成本，增加企業(yè)并購成功的機(jī)會(huì)。二企業(yè)并購的概念及類型(一)企業(yè)并購的概念企業(yè)并購是指兩個(gè)或兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng)，是企業(yè)資產(chǎn)重組的一種形式，通常被稱為“Mergers4.i1i..ifuji4

4、7財(cái)務(wù)與管理IFinancial＆Management并購對(duì)象，它的主要目的在于能夠減少競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、形成市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)。如聯(lián)想集團(tuán)收購IBM就屬于典型的橫向并購。從企業(yè)所得稅來說，上市公司如果收購的是小型微利企業(yè)，該企業(yè)隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，可能不再符合小型微利企業(yè)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)所得適用的稅率上升至25％，綜合考慮企業(yè)各方面情況，若不會(huì)給目標(biāo)公司帶來負(fù)面效應(yīng)，應(yīng)將目標(biāo)企業(yè)設(shè)為子公司，與并購企業(yè)分別繳稅，從

5、而可以達(dá)到節(jié)稅的目的。2縱向并購上市公司若選擇與上游的供應(yīng)商或者與下游的客戶并購，則稱為縱向并購。例如，石油行業(yè)就區(qū)分了勘探、開采和生產(chǎn)、精煉和向最終顧客推銷等這些活動(dòng)。從稅收的角度看，縱向并購將給并購企業(yè)帶來如下影響：(1)縱向并購能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)一體化、協(xié)作化生產(chǎn)，并且可能創(chuàng)造范圍經(jīng)濟(jì)。(2)并購方與供應(yīng)商或客戶的交易變成了企業(yè)內(nèi)部銷售行為，稅法規(guī)定在同一縣、市的分支機(jī)構(gòu)移送貨物不視為銷售，因此可以減少增值稅、消費(fèi)稅的納稅環(huán)節(jié)，相應(yīng)的流

6、轉(zhuǎn)稅負(fù)也會(huì)降低甚至消失。(3)縱向并購的特點(diǎn)主要是能夠擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍，因此可能會(huì)增加納稅環(huán)節(jié)及相應(yīng)的稅種的風(fēng)險(xiǎn)?？傊髽I(yè)并購后會(huì)導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模發(fā)生重大變化，其所適用的稅率和享有的稅收優(yōu)惠政策也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)變化。因此選擇縱向并購時(shí)，必須同時(shí)考慮納稅人身份、納稅人的屬性、納稅環(huán)節(jié)以及適用各稅種稅率的變化，全面分析成本和收益。3混合并購混合并購是指參與并購各方所從事的業(yè)務(wù)類型互不相關(guān)的并購方式。美孚石油與蒙哥馬利沃德公司之間的兼并通常被

7、認(rèn)為是一次混合并購。在混合并購中又分為產(chǎn)品擴(kuò)張型、地域市場(chǎng)擴(kuò)張型以及純粹混合兼并三種兼并類型。在這種并購行為中，企業(yè)跨入其它行業(yè)的同時(shí)可能會(huì)增加一些以前所沒有的稅種，并且納稅主體的屬性也可能發(fā)生變化。例如，機(jī)械制造業(yè)如果與房地產(chǎn)公司進(jìn)行合并，那么合并后的企業(yè)除要交納原先的增值稅和所得稅，還要交納營(yíng)業(yè)稅和契稅、房產(chǎn)稅以及土地增值稅等。這種并購要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所在的行業(yè)情況，對(duì)并購企業(yè)的納稅主體屬性、納稅稅種、納稅環(huán)節(jié)等產(chǎn)生影響。三、選擇并購

8、對(duì)象的納稅籌劃案例案例背景：甲企業(yè)為上市公司，于2008年12月合并乙企業(yè)，并接管乙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。乙企業(yè)當(dāng)時(shí)有5000萬元的經(jīng)營(yíng)性虧損，該虧損可以用以后年度稅前的應(yīng)納稅所得額彌補(bǔ)。表31甲乙企業(yè)未來5年盈虧情況表(單位：萬元)＼年度指標(biāo)＼20092010201120122013合計(jì)甲企業(yè)稅前利潤(rùn)100012001800160020007600乙企業(yè)稅前利潤(rùn)一500—200500100015002300假定可以預(yù)測(cè)甲企業(yè)與乙企業(yè)2009

9、年至2013年度盈虧情況如下(表31)：假定企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得額相等，無納稅調(diào)整事項(xiàng)；如果不合并，則兩企業(yè)分別按各自的盈虧情況繳納企業(yè)所得稅。其計(jì)算如表32：表32甲乙企業(yè)未來5年利潤(rùn)指標(biāo)預(yù)測(cè)表(單位：萬元)～＼年度20092010201l20122013合計(jì)指標(biāo)、＼甲企業(yè)稅前利潤(rùn)100012001800160020007600甲企業(yè)應(yīng)交所得稅2503004504005001900乙企業(yè)稅前利潤(rùn)一500—2005001000150

10、02300乙企業(yè)彌補(bǔ)虧損0500100015003000乙企業(yè)未彌補(bǔ)的虧損55005700520042002700乙企業(yè)應(yīng)交所得稅0O0O案例分析：由于乙企業(yè)在2008年底有5000萬元經(jīng)營(yíng)性虧損尚未彌補(bǔ)，需要在2013年12月31日前彌補(bǔ)完畢，否則就會(huì)錯(cuò)失稅收優(yōu)惠政策而不能采用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)。如果其中包括有2008年以前發(fā)生的虧損，則虧損的彌補(bǔ)期還要提前。但從乙企業(yè)2008年至2013年前盈虧情況看，乙企業(yè)沒有能力在2013年12月31

11、日前將虧損彌補(bǔ)完畢，從而喪失了享受虧損彌補(bǔ)優(yōu)惠的權(quán)利。在不合并的情況下，兩企業(yè)5年內(nèi)的整體所得稅負(fù)擔(dān)為1900萬元。甲企業(yè)與乙企業(yè)合并后，其2008年至2013年度盈虧情況及繳納企業(yè)所得稅情況變?yōu)槿绫砀?3：表33合并后企業(yè)未來5年稅前利潤(rùn)及所得稅預(yù)測(cè)表(單位：萬元)嘉、、～芝20092010201120122013合計(jì)合并后企業(yè)稅前利潤(rùn)50010002300260035009900合并后企業(yè)補(bǔ)虧500100023001200O5000

12、合并后應(yīng)交所得稅03508751225通過表33可以看出，合并后企業(yè)應(yīng)交的所得稅合計(jì)為1225萬元，即通過企業(yè)并購的納稅籌劃，使甲、乙兩企業(yè)并購后應(yīng)納所得稅額由原來的1900萬元降低到1225萬元，減少了675(19001225)萬元，歸屬于所有者的資金流入相應(yīng)增加了675萬元。產(chǎn)生這樣的效果主要原因是并購方公司可以在所得稅前彌補(bǔ)被并購企業(yè)的巨額虧損，而沖抵了企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，降低了企業(yè)整體應(yīng)納所得稅稅額。四總結(jié)此項(xiàng)稅收籌劃策略運(yùn)用，

13、首先要判斷被兼并企業(yè)在并購重組后是否有足夠的發(fā)展?jié)摿?，或者說企業(yè)有足夠的實(shí)力盤活被兼并企業(yè)，可以謀求更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間而不是為了減稅才實(shí)施并購，否則實(shí)施并購只會(huì)得不償失。在整個(gè)過程當(dāng)中要時(shí)刻警惕目標(biāo)企業(yè)可能給并購后整體企業(yè)帶來的負(fù)面影響，尤其是利潤(rùn)下降對(duì)其市值的消極影響，或者并購后企業(yè)為整合目標(biāo)企業(yè)而向目標(biāo)企業(yè)過度提供資金支持造成的“貧血狀況”，以防止將并購企業(yè)拖入經(jīng)營(yíng)困境?？谧髡邌挝唬褐袊?guó)人民銀行蘭州中心支行萬方數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)與管理IFin

14、ancial&Management并購對(duì)象，它的主要目的在于能夠減少競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、形成市場(chǎng)的規(guī)模效應(yīng)。如聯(lián)想、集團(tuán)收購IBM就屬于典型的橫向并購。從企業(yè)所得稅來說，上市公司如果收購的是小型微利企業(yè)，該企業(yè)隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，可能不再符合小型微幸J企業(yè)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)所得適用的稅率上升至25%，綜合考慮企業(yè)各方面情況，若不會(huì)給目標(biāo)公司帶來負(fù)面效應(yīng)，應(yīng)將目標(biāo)企業(yè)設(shè)為子公司，與并購企業(yè)分別繳稅，從而可以達(dá)到節(jié)稅的

15、目的。2.縱向并購上市公司若選擇與上游的供應(yīng)商或者與下游的客戶并購，則稱為縱向并購。例如，石油行業(yè)就區(qū)分了勘探、開采和生產(chǎn)、精煉和向最終顧客推銷等這些活動(dòng)。從稅收的角度看，縱向并購將給并購企業(yè)帶來如下影響:(1)縱向并購能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)一體化、協(xié)作化生產(chǎn)，并且可能創(chuàng)造范圍經(jīng)濟(jì)。(2)并購方與供應(yīng)商或客戶的交易變成了企業(yè)內(nèi)部銷售行為，稅法規(guī)定在同一縣、市的分支機(jī)構(gòu)移送貨物不視為銷售，因此可以減少增值稅、消費(fèi)稅的納稅環(huán)節(jié)，相應(yīng)的流轉(zhuǎn)稅負(fù)也會(huì)降低

16、甚至消失。(3)縱向并購的特點(diǎn)主要是能夠擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍，因此可能會(huì)增加納稅環(huán)節(jié)及相應(yīng)的稅種的風(fēng)險(xiǎn)。總之，企業(yè)并購后會(huì)導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模發(fā)生重大變化，其所適用的稅率和享有的稅收優(yōu)惠政策也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)變化。因此選擇縱向并購時(shí)，必須同時(shí)考慮納稅人身份、納稅人的屬性、納稅環(huán)節(jié)以及適用各稅種稅率的變化，全面分析成本和收益。3.混合并購混合并購是指參與并購各方所從事的業(yè)務(wù)類型互不相關(guān)的并購方式。美孚石油與蒙哥馬利沃德公司之間的兼并通常被認(rèn)為是一次混

17、合并購。在混合并購中又分為產(chǎn)品擴(kuò)張型、地域市場(chǎng)擴(kuò)張型以及純粹混合兼并三種兼并類型。在這種并購行為中，企業(yè)跨入其它行業(yè)的同時(shí)可能會(huì)增加一些以前所沒有的稅種，并且納稅主體的屬性也可能發(fā)生變化。例如，機(jī)械制造業(yè)如果與房地產(chǎn)公司進(jìn)行合并，那么合并后的企業(yè)除要交納原先的增值稅和所得稅，還要交納營(yíng)業(yè)稅和契稅、房產(chǎn)稅以及土地增值稅等。這種并購要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所在的行業(yè)情況，對(duì)并購企業(yè)的納稅主體屬性、納稅稅種、納稅環(huán)節(jié)等產(chǎn)生影響。三、選擇并購對(duì)象的納稅籌

18、劃案例案例背景z甲企業(yè)為上市公司，于2008年12月合并乙企業(yè)，并接管乙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。乙企業(yè)當(dāng)時(shí)有5000萬元的經(jīng)營(yíng)性虧損，該虧損可以用以后年度稅前的應(yīng)納稅所得額彌補(bǔ)。表3.1甲乙企業(yè)未來5年盈虧情況表(單位:萬元)孟~20092010201120122013合計(jì)甲企業(yè)稅前利潤(rùn)100012001800160020007600乙企業(yè)稅前利潤(rùn)50020050010001500230048罐瑩ID2012.01假定可以預(yù)測(cè)甲企業(yè)與乙企業(yè)20

19、09年至2013年度盈虧情況如下(表3.1):假定企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得額相等，無納稅調(diào)整事項(xiàng)，如果不合并，則兩企業(yè)分別按各自的盈虧情況繳納企業(yè)所得稅。其計(jì)算如表3.2:表3.2甲乙企業(yè)未來5年利潤(rùn)指標(biāo)預(yù)測(cè)表(單位:萬元)豆了之20092010201120122013合計(jì)甲企業(yè)稅前利潤(rùn)10001200180016002000甲企業(yè)應(yīng)交所得稅2503004504005001900I乙企業(yè)稅前利潤(rùn)500200500100015002300

20、I乙企業(yè)彌補(bǔ)v損。。500100015003000乙企業(yè)未彌補(bǔ)的虧損55005700520042002700乙企業(yè)應(yīng)交所得稅。。。。。。|案例分析:由于乙企業(yè)在2008年底有5000萬元經(jīng)營(yíng)性虧損尚未彌補(bǔ)，需要在2013年口月31日前彌補(bǔ)完畢，否則就會(huì)錯(cuò)失稅收優(yōu)惠政策而不能采用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)。如果其中包括有2008年以前發(fā)生的虧損，則虧損的彌補(bǔ)期還要提前。但從乙企業(yè)2008年至2013年前盈虧情況看，乙企業(yè)沒有能力在2013年口月31日前

21、將虧損彌補(bǔ)完畢，從而喪失了享受虧損彌補(bǔ)優(yōu)惠的權(quán)利。在不合并的情況下，兩企業(yè)5年內(nèi)的整體所得稅負(fù)擔(dān)為1900萬元。甲企業(yè)與乙企業(yè)合并后，其2008年至2013年度盈虧情況及繳納企業(yè)所得稅情況變?yōu)槿绫砀?.3:表3.3合并后企業(yè)未來5年稅前利潤(rùn)及所得稅預(yù)測(cè)表(單位:萬元)飛飛』年度E指標(biāo)合并后企業(yè)稅前利潤(rùn)合并后企業(yè)補(bǔ)虧合并后應(yīng)交所得稅通過表3.3可以看出，合并后企業(yè)應(yīng)交的所得稅合計(jì)為1225萬元，即通過企業(yè)并購的納稅籌劃，使甲、乙兩企業(yè)并購

22、后應(yīng)納所得稅額由原來的1900萬元降低到1225萬元，減少了675(1900一1225)萬元，歸屬于所有者的資金流入相應(yīng)增加了675萬元。產(chǎn)生這樣的效果主要原因是并購方公司可以在所得稅前彌補(bǔ)被并購企業(yè)的巨額虧損，而沖抵了企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，降低了企業(yè)整體應(yīng)納所得稅稅額。四、總結(jié)此項(xiàng)稅收籌劃策略運(yùn)用，首先要判斷被兼并企業(yè)在并購重組后是否有足夠的發(fā)展?jié)摿?，或者說企業(yè)有足夠的實(shí)力盤活被兼并企業(yè)，可以謀求更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間而不是為了減稅才實(shí)施并