淺議并購(gòu)在公司治理中的作用

1、淺議并購(gòu)在公司治理中的作用淺議并購(gòu)在公司治理中的作用1、相關(guān)概念一般而言，企業(yè)兼并和收購(gòu)用merger和acquisition表示，許多學(xué)者把企業(yè)兼并和收購(gòu)簡(jiǎn)稱(chēng)為M&A，翻譯為并購(gòu)。兼并指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)吸收另一家或更多的企業(yè)。包括吸收合并和新設(shè)合并，前者指一公司被另一公司吸收，后者保留其名稱(chēng)及獨(dú)立性并獲得前者的財(cái)產(chǎn)，享受前者的權(quán)利并承擔(dān)其義務(wù)，而前者喪失獨(dú)立的法人人格。后者是指兩個(gè)或兩個(gè)以

2、上的企業(yè)合并成一家新企業(yè)，新成立的企業(yè)概括式地承擔(dān)原來(lái)所有公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系等權(quán)利義務(wù)。收購(gòu)指通過(guò)任何方式獲取特定財(cái)產(chǎn)實(shí)質(zhì)上所有權(quán)的行為，可以是股權(quán)收購(gòu)，也可以是資產(chǎn)收購(gòu)，無(wú)論哪種收購(gòu)，都只是取得目標(biāo)公司的實(shí)際控制權(quán)，但是該目標(biāo)公司在名義上并未發(fā)生改變，也就是說(shuō)該目標(biāo)公司仍具有法律上獨(dú)立的人格，有自己獨(dú)立的法律地位。可見(jiàn)二者的主要區(qū)別在于兼并的最終結(jié)果是兩個(gè)或兩個(gè)以上的法人合并為一個(gè)法人，因此減少了企業(yè)數(shù)量；而收購(gòu)的最終結(jié)果并不改變企業(yè)

3、數(shù)量，而是改變被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬或經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的歸屬。2、并購(gòu)的動(dòng)因及效應(yīng)關(guān)于并購(gòu)的動(dòng)因，具有代表性的理論有以下二種：的進(jìn)一步深化，人們認(rèn)識(shí)到股東與管理者的沖突只是諸多利益相關(guān)沖突中的一種，需要從更廣闊的視野來(lái)考察公司治理，從而使得越來(lái)越多的內(nèi)容被納入了公司治理的范圍，公司治理的定義是在不斷豐富的。通常認(rèn)為公司治理分為內(nèi)部治理和外部治理，內(nèi)部治理指通過(guò)法人治理實(shí)施的治理活動(dòng)，核心內(nèi)容是公司內(nèi)部的公司治理機(jī)構(gòu)設(shè)置及其權(quán)力分布。常見(jiàn)的公司治

4、理機(jī)構(gòu)包括股東大會(huì)，董事會(huì)，執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)等。加強(qiáng)內(nèi)部治理，就是以更恰當(dāng)?shù)姆绞浇M織好董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)以及相關(guān)的審計(jì)委員會(huì)，爭(zhēng)取有責(zé)任心的大股東對(duì)公司的關(guān)注。公司外部治理一般指證券市場(chǎng)，經(jīng)理市場(chǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)以及銀行，機(jī)構(gòu)投資者等外部力量對(duì)企業(yè)管理行為的監(jiān)督。三、并購(gòu)對(duì)于公司治理的作用關(guān)于并購(gòu)對(duì)公司治理是否有實(shí)質(zhì)性的作用學(xué)者們?nèi)源嬖诓煌目捶?。一種觀點(diǎn)是認(rèn)為并購(gòu)機(jī)制有助于公司治理水平的提高。證券市場(chǎng)對(duì)公司治理產(chǎn)生影響的實(shí)質(zhì)是通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)公司權(quán)