論企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)

1、枝術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究2000年第2期’fkklo刪nomicR0Mana辨t11e11【ResearchNO22000論企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)北京達(dá)美紡織集團(tuán)公司徐孝純生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和效益相當(dāng)爿；錯(cuò)、社會(huì)上秘有聲望的企業(yè)在過r幾年的奸H子后莊一夜之M究然停業(yè)、倒閉、破產(chǎn)近兒年柬L經(jīng)是屢覽不鮮了，更大的問趔是逆冉m多這樣的企業(yè)，目前生產(chǎn)、效益情況豐H當(dāng)坪而潛伏若類似的危機(jī)，而企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人特別是企業(yè)創(chuàng)始人卻沒有多少警覺有朝只也會(huì)突然面臨停業(yè)側(cè)閉、破產(chǎn)的局面而

2、柬不及也控有辦法拯救，毀于一旦丁。原木生產(chǎn)、絳營(yíng)效益都不錯(cuò)的企業(yè)為什么會(huì)突然毀千一旦究其原圉，是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者急干擴(kuò)張、倉(cāng)、№本身叉贊龜不足、多方州大舉借債或拖久貨款，進(jìn)行職工集資及拖戈船工]二資等的債務(wù)爆發(fā)的結(jié)果。對(duì)企業(yè)的各種債務(wù)組成簡(jiǎn)稱之為債務(wù)結(jié)構(gòu)分類如下：①向址行借貸的位務(wù)：③向其他單位借貸的債務(wù)：③向企業(yè)內(nèi)古|；毋工集資的債務(wù)：④拖欠供貨單位貨款的債務(wù)；⑤拖父退休統(tǒng)籌、大病統(tǒng)籌的贊用；⑥拖欠企業(yè)職工的醫(yī)療報(bào)銷費(fèi)：⑦拖欠企業(yè)離休、

3、退休職工的離退體費(fèi)；⑧拖欠企業(yè)職工的堪養(yǎng)、下崗的補(bǔ)貼費(fèi)：⑨拖災(zāi)企業(yè)職丁的工資；⑩向社會(huì)上個(gè)人借貸的債并：企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)大體上有以上】O種情況。有『妁企業(yè)從企』E負(fù)債表上來看，資產(chǎn)負(fù)債率并不太高，然而山于債務(wù)結(jié)構(gòu)不照～旦宏觀環(huán)境發(fā)生巨大的蹙化，或!圣營(yíng)管理失誤止業(yè)效益下降，債權(quán)人列企業(yè)開始喪失信心方面登門要債債主盈門，職工聚集有邪門請(qǐng)?jiān)傅聂簧倨?、【k無法應(yīng)付，經(jīng)營(yíng)者到處躲債，企業(yè)聲譽(yù)下降。由r債務(wù)垃身企業(yè)喪失信任度職工對(duì)企業(yè)的前途喪失信

4、心，悲觀比望，積極性大幅度下降有用的^才骨干大量流失，生產(chǎn)噩經(jīng)營(yíng)均籃牛嚴(yán)重困難，甚至停業(yè)、倒閉。有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相當(dāng)高，甚至于超過lf)0％但由于債務(wù)結(jié)構(gòu)較好企業(yè)仍司以千方一i|地渡過難j之，進(jìn)行第二次創(chuàng)業(yè)而再懂輝煌。憤務(wù)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)而言足有很人不同的。按對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小，可以從小到大按順序排列如下：I銀行貸款；2其他單位借貸；3職工集資；4拖災(zāi)貨款；5拖欠退休統(tǒng)籌、大病統(tǒng)籌費(fèi)；6拖欠醫(yī)療報(bào)銷贊；7拖災(zāi)離退休費(fèi)；8拖欠退養(yǎng)下崗

5、補(bǔ)蚺；9、拖欠趴工工資；lO拖欠個(gè)人借貨由于宏觀環(huán)境的政變，jjJ場(chǎng)激刪帕競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理不蕾，而盤、Ik碰步艏^剛境者，上述的債務(wù)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容大體上都會(huì)發(fā)生，這是人所，0知的木蔓下予詳述。本文主要是要提請(qǐng)日前生產(chǎn)、縫倍效益都算較好的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者特別是企業(yè)創(chuàng)蠹f人登高世加以注意自己企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)是處于何種情況之下，是風(fēng)院議大的債務(wù)結(jié)構(gòu)還是風(fēng)險(xiǎn)較小的債務(wù)結(jié)構(gòu)，及如何fi：意改善豐保持本企業(yè)的較好的債務(wù)結(jié)構(gòu)。滿懷豪情的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，特別

6、是企業(yè)創(chuàng)始人往往夢(mèng)寐以求的要對(duì)木企業(yè)大蚩雁力爭(zhēng)：企業(yè)排行榜上有名，甚至于進(jìn)入世界500強(qiáng)的行列，這樣的想法足可以理斛的，也是發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所需要的。問題是采用何種戰(zhàn)略來迅速地發(fā)展本企業(yè)。般來說企業(yè)依靠自身的鼎利積累米進(jìn)行原始積累，這是很慢的。經(jīng)營(yíng)得好也需葛很長(zhǎng)的時(shí)問。如果沒有國(guó)家或股市大量投^錯(cuò)金，那么堪過借貸來允宴資乖金擴(kuò)大企業(yè)規(guī)?？梢哉f電是發(fā)屜企業(yè)的主要選徑之一。這就是“負(fù)債輊營(yíng)”。就我國(guó)毋I自來做到股票上市的_證業(yè)。可U蛻一

7、般都有相當(dāng)?shù)膬f簀、不過是資產(chǎn)負(fù)最卓不等而已。在宏觀環(huán)境牲好時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)好、效益也好的情況下，企業(yè)資信緇高，社會(huì)上對(duì)企業(yè)有很高的信任勝，食業(yè)馴丁充滿信心，視掇性也很高，這段時(shí)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)者無論是向各方面借貸資盆來發(fā)展帝業(yè)，都比較容易，還是向職工集資出小容易，拖欠貸款也存品，這時(shí)舢№經(jīng)營(yíng)者特別是企業(yè)創(chuàng)始人也誤認(rèn)為自己無所幣能，盲目決策。但是一旦企業(yè)投資項(xiàng)目由丁輯種源心小現(xiàn)了不如人慮的結(jié)果或是被房地產(chǎn)、企業(yè)兼并、盲目發(fā)展、多種擇營(yíng)等等套住

8、，或是發(fā)生被大的虧損，企業(yè)開蚧陷^困境，帝業(yè)資信下降，各方面對(duì)帝業(yè)的前景預(yù)期不好。這時(shí)，不良的債務(wù)結(jié)構(gòu)就害大大蹦擾企業(yè)，甚至拖垮企業(yè)，經(jīng)營(yíng)者隨之發(fā)生重大的危機(jī)。辯業(yè)的總資產(chǎn)是以流通資產(chǎn)、長(zhǎng)期=|殳資、周定貸產(chǎn)。和五形世遞延資產(chǎn)四部分組成的，以上階流通資產(chǎn)外其他鄙尢法缸期內(nèi)23萬方數(shù)據(jù)蹙為貨幣，而流通資產(chǎn)中包括貨幣_(tái)釬盤、盥收帳款及存貨等項(xiàng)目。流通炎產(chǎn)巾H柯貨幣資金是企業(yè)隨時(shí)可以使用的，菇他一時(shí)都無法使用。貨幣資金是企業(yè)的血辛＆不能短缺。

9、哪怕一時(shí)短缺，企業(yè)也會(huì)發(fā)生太的|；i；|難。這就是總資產(chǎn)好幾個(gè)億，資產(chǎn)負(fù)債牢Ⅱ三不高的企業(yè)有時(shí)也發(fā)幣出毋【工工_錯(cuò)的原因。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要力求|；ff范產(chǎn)生不良的債務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)衛(wèi)保持高度的替惕，并力求將已經(jīng)不照的債務(wù)結(jié)構(gòu)逐步改善為較好的債務(wù)結(jié)構(gòu)。芒則有可能在=i=業(yè)總資產(chǎn)猛增的情況下，企業(yè)告一夜之問全線崩潰。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在侏扮雨l改善債務(wù)結(jié)構(gòu)叫J可以采取以下的力制：1企j吐經(jīng)rf者應(yīng)潑仃有可以應(yīng)付一般意外和危機(jī)的一定數(shù)世的貨幣資金，猶如

10、錆水的水庫(kù)一旦有事可以隨時(shí)支付。企業(yè)沒有貨幣資盎的儲(chǔ)備是微其危險(xiǎn)的這種儲(chǔ)備平時(shí)不應(yīng)當(dāng)作流通資毫使用僅作為緊急狀態(tài)下動(dòng)用。2企業(yè)經(jīng)營(yíng)省塒增添固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資一定要在充分刪盎帕f究的基礎(chǔ)上做出可行性：報(bào)告，要邀滸各方【町的專家充分反復(fù)論證、集思廣益，并存取導(dǎo)可靠的貸款條件下進(jìn)行實(shí)旋。貸款不落宴千萬不要以流通資金、集資、拖欠、貨赦、高利貸等其他辦法投人，山于市場(chǎng)釁皂萬變，投資的風(fēng)險(xiǎn)是很高的，務(wù)求較小的風(fēng)臉較好的退路。3企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要千方百汁不形

11、成或形成最小限度的三角債。三仃』偵是一種不良債務(wù)對(duì)此要加以謹(jǐn)慎的控制干“權(quán)衡，有些合同如感到風(fēng)險(xiǎn)較大，為了資金安全，寧可不做。4企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)客戶的資金要及時(shí)丁解和掌水。對(duì)新客戶要通過咨向公司進(jìn)行資盤礬盎，寧可榿一點(diǎn)錢，也不要輕信。5企業(yè)經(jīng)營(yíng)者當(dāng)企業(yè)，F(xiàn)始處于困境或預(yù)測(cè)將不可避免地進(jìn)人困境時(shí)，要采取火^收縮^盟、固定資產(chǎn)、業(yè)務(wù)場(chǎng)所、經(jīng)營(yíng)費(fèi)川、管理費(fèi)用的方針，力求降低固定jf：支神l經(jīng)營(yíng)jf曼，以大幅度降低成本把企業(yè)的成本l詳f匝到盡可能的

12、程度，這是使在困境中樽小生存的最佳途徑之一。6=ij=業(yè)經(jīng)營(yíng)者通過減少不必要的冗員可以上幅艟地減少成本，挺高在職職工的活力。但切忌企圖降低在職職：c工資收入以減低成本，如果這樣做了職工收入降低，意味薪牛活水平惡化，職：C心理預(yù)期不好，怨聲鞋遭，企業(yè)骨：F人才隨之流失。人才是企業(yè)蛙活躍的生產(chǎn)力，是活的企業(yè)無形資J怔。響用的人才流失是企業(yè)最大的損失人才流失導(dǎo)致=jl蘭jIk產(chǎn)品陳舊經(jīng)營(yíng)不良、振必?zé)o望企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可以采取各種鼓勵(lì)職工發(fā)揮潛在才二

13、F的分配機(jī)制，墮婆刊企業(yè)做出重大貢獻(xiàn)的人員。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者遷耍千方百計(jì)不斷保持職工工資收A水平口高于至少等于社會(huì)平均：1二資水平，以保持職工旺盛的斗志和凝聚力。大力降低企業(yè)成本m不可以一刀切，在保證在職職工工資收^水平力面和開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品方而的開支嬰竹子充分保汪。根據(jù)州查，有用的人糾一般告“10倍于本人的：[資的散益向企業(yè)回報(bào)，要說服職]：在企業(yè)陷人闌境時(shí)高掰聘i!『有用的^才。企業(yè)沒有一批有用的人才是難以生存和發(fā)展的。7企業(yè)經(jīng)營(yíng)者盡可

14、能測(cè)楚本宿業(yè)的不良債務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)按上述刪序的不良債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行澗整。首先是社會(huì)上個(gè)人的債務(wù)，遮住往是高利貸，而會(huì)采取不抒手段的塒憤辦洼，舍威脅到企業(yè)的穩(wěn)定和經(jīng)營(yíng)者的壘家的童，這種f|；f務(wù)首先要解決；j￡次拖災(zāi)的職J：工資、離退休養(yǎng)老、遇養(yǎng)下崗人H的補(bǔ)貼等應(yīng)力求還i|『如無其他較好的資盤來規(guī)辨措，還清資盤啦好的辦法就是變賣或轉(zhuǎn)北閑性的固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)等來進(jìn)行補(bǔ)發(fā)。企業(yè)內(nèi)部職一】一情緒穩(wěn)定和高漲，足企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活力址重要的心隸不可等閑視

15、之。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者鯽鯽通過職工集資的辦法來補(bǔ)充流通資金，須知職：r集資是職工多年|5聚的血汗錢，職T所以監(jiān)資的目的是希望得到比銀行存艤利率粵高的報(bào)酬，但要確保本金安全。企業(yè)經(jīng)營(yíng)首：f[1|章職工集資來補(bǔ)充流動(dòng)資金其目的幣是增加職：亡收入，確保集資資金安全，那就完全不符臺(tái)職工集資的心愿了。蟲企業(yè)一旦比較困難企業(yè)職：I：1!『緒就不會(huì)穩(wěn)定丁職二L有大監(jiān)怨言的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，決不是一十好的經(jīng)營(yíng)者，作為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的地位也難以穩(wěn)定了。8企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)酸認(rèn)暇

16、到企業(yè)的發(fā)展是階段性的即發(fā)展——鞏固——再發(fā)展——再鞏固。在鞏吲過稗巾可以休整和總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，咀利再戰(zhàn)，一味的發(fā)展而不去鞏固已經(jīng)擴(kuò)張的陣地，使之建立新的經(jīng)營(yíng)鉛：理秩序，開拓新的市場(chǎng)，韌I納；新的職工，以產(chǎn)生新的經(jīng)濟(jì)效益，是危險(xiǎn)的。9=i!=業(yè)經(jīng)營(yíng)者一旦發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)到企業(yè)客觀糾：境『m景有可能對(duì)企業(yè)不利時(shí)應(yīng)該采取蘩締的方針重點(diǎn)是改善企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)以確保企業(yè)的安全：『i三業(yè)存在的本身就意味著成功。我國(guó)有許多知名的百年老店曾經(jīng)經(jīng)歷r尤數(shù)的時(shí)代

17、磨難，然而在最困難的時(shí)供(或許只有幾個(gè)人)，千方百計(jì)堅(jiān)持’F米，山十儲(chǔ)務(wù)結(jié)構(gòu)較好，企業(yè)沒有倒下?lián)?，最后遷足成功了，這是很寶貴的經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。10，債務(wù)對(duì)企業(yè)來說是一把雙刃劍，沒有”魚磁經(jīng)營(yíng)”，企業(yè)難以較快地發(fā)展，但憤勢(shì)結(jié)構(gòu)不良會(huì)使企業(yè)的潛在危險(xiǎn)大大增砒甚至于最終毀于一旦。象韓國(guó)的現(xiàn)代集團(tuán)_I|巴模宏大，曾經(jīng)雄踞世界500強(qiáng)的行列，曾經(jīng)認(rèn)為是企業(yè)學(xué)習(xí)的榜樣，我本人【【L到韓國(guó)參觀過現(xiàn)代集團(tuán)的企業(yè)，但其資產(chǎn)負(fù)憤翠眉過550％，當(dāng)宏觀環(huán)境